Uruguay tendrá unos dos años para analizar el fin del secreto bancario.

Uruguay debería pasar la auditoría sobre la transparencia fiscal de la OCDE, aunque se le presentarán algunos problemas por no dar información en forma retroactiva. El gobierno y expertos son conscientes que el secreto bancario va hacia su fin en los próximos dos años.

Mientras, el gobierno uruguayo monitorea el proceso de auditoría del Foro Global de Transparencia fiscal al que es sometido Uruguay -conocido como Fase II- también está atento a hacia dónde va el mundo en materia de intercambio de información tributaria: el fin del secreto bancario.

"En el gobierno son conscientes de este aspecto", dijo a El País una fuente del sector privado. El intercambio de información tributaria entre organismos de recaudación de diferentes países ya es un "estándar" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).

Autoridades de gobierno ya transmitieron a algunos actores del sector privado que en los próximos dos años, Uruguay deberá ir hacia el intercambio automático de información tributaria y por ende al fin del secreto bancario para el fisco. Si bien, se puede avanzar en forma sucesiva, habrá que ir hacía allí, entienden en el Poder Ejecutivo, indicaron fuentes del sector privado.

Actualmente, el intercambio de información que practica Uruguay con aquellos países con los que tiene acuerdo es a pedido del fisco y con levantamiento del secreto bancario autorizado por la Justicia y en procesos que llevan varios meses. El intercambio automático que se viene, supone que el fisco extranjero acceda a la información que requiera "en línea".

El profesor de Fiscalidad Internacional y de Derecho Financiero en la Universidad Católica y socio del Estudio Brum-Costa Abogados, Leonardo Costa, dijo a El País que Suiza, país paradigma en materia de secreto bancario "va hacia el intercambio de información tributaria en forma automática". Eso significa que un fisco extranjero podrá acceder a "toda la información bancaria" que requiera de Suiza.

Lo de Suiza, "es como una señal" para el resto de los países, expresó Costa.

 El profesor de Derecho Financiero y de Tributación Internacional en la Universidad de la República y en la Universidad de Montevideo y socio del estudio Sanguinetti/Foderé, Carlos Loaiza, dijo a El País que el intercambio automático es "el fin del secreto bancario". Si bien "no es una discusión que Uruguay tenga que resolver ya", sí se va a procesar "en los próximos dos años", lo que implica "en Uruguay un serio debate sobre el secreto bancario". afirmó Loaiza.

Con ese diagnóstico coincide Costa. "Hay modificaciones legales que habrá que ir procesando" en un lapso de "dos años", afirmó.

Este cambio que impulsa la OCDE obligará también a renegociar los 27 acuerdos de intercambio de información tributaria que tiene Uruguay con países como Alemania, Argentina, Australia, Brasil, España, Francia, Inglaterra, México y Suiza entre otros.

Para el catedrático de Derecho Tributario en la Universidad ORT e integrante de Ferrere Abogados, Alberto Varela, el "intercambio de información tributaria en forma automática es un disparate" porque implica dar "información al barrer" cada cierto tiempo.

Loaiza apuntó que este esquema con la eliminación del secreto bancario "va en contra de nuestros principios jurídicos, incluso de la Constitución" y dijo que genera un "gran desafío operativo" porque requiere que los dos fiscos "estén interconectados mediante un software".

Fase II.

Mientras espera por como decantará la situación del secreto bancario, el gobierno uruguayo juega otro partido: el de la revisión de la Fase II del Foro Global de Transparencia fiscal y que audita si las leyes y procedimientos que tiene el país realmente permiten intercambiar información tributaria con otros países.

Es un partido un poco particular, "donde el contrario (por la OCDE) te mueve el arco", indicó el catedrático Varela a El País. Es que a su juicio a "Uruguay le debería ir bien, porque lamentablemente ha hecho todo lo que le han pedido". Empero, el organismo siempre pide cumplir con nuevos estándares.

"Uruguay está bien parado, se han hecho cambios. El tema es si no nos van a exigir más", coincidió Costa. "Desde el punto de vista del intercambio, no hay un problema", agregó.

Para el profesor Loaiza "no va a haber problemas por el lado de la Dirección General Impositiva (DGI) -que es la encargada de intercambiar datos con fiscos extranjeros- pero sí en otras oficinas como la Auditoría Interna y el Registro" y también por el lado "del manejo del secreto profesional" que para OCDE debería ser más restrictivo".

En el gobierno -que ya contestó el formulario inicial del organismo- se entiende que va a haber algún inconveniente con el hecho de que Uruguay proporciona información desde la fecha que entra a regir el tratado y no en forma retroactiva, según dijeron a El País fuentes del sector privado que conocen la situación. Este es uno de los planteos que puede cuestionar Argentina.

A nivel oficial se espera la aprobación de una ley que permita liquidar las sociedades inactivas, lo que puede ser otro inconveniente para la OCDE.

La posibilidad de integrarse a la OCDE en la visión de los expertos.

El profesor de Derecho Financiero y de Tributación, Carlos Loaiza publicó a fines del año pasado el libro "Ser o no ser: Uruguay y su camino hacia la OCDE" en el que explora las alternativas que tienen Uruguay para ser parte de este club de países desarrollados y recomienda su adopción.

Según Loaiza el país debería seguir el camino de Chile que terminó convirtiéndose en miembro pleno de esa organización. Eso lo llevó a cabo el gobierno de centro-izquierda de la Concertación y le permitió poder procesar reformas económicas que de otro modo no habrían sido llevadas a cabo, indicó. Si bien, Uruguay no puede convertirse ya en miembro pleno de la OCDE, Loaiza sugiere que comenzar por dar pasos en ese sentido -como ser observador en órganos técnicos- ligados a una "agenda de política exterior uruguaya".

Por su parte, el profesor de Derecho Tributario, Alberto Varela opinó que la OCDE es "un superpoder que somete a las naciones a cambios legislativos y a veces hasta constitucionales en beneficio de un grupo de países poderosos que hoy están en problemas".

Fuente: http://www.elpais.com.uy/economia/finanzas/uruguay-tendra-anos-secreto-bancario.html

BCU lanzó iniciativa para captar e incentivar ahorro de familias.

Será flexible, a diferencia de los plazos fijos, y contribuirá a moderar presiones inflacionarias.

El Banco Central del Uruguay (BCU) anunció ayer el lanzamiento de una iniciativa para canalizar y simplificar el ahorro de las familias y acentuar así el énfasis de su política monetaria contractiva. El BCU convocó a distintos actores del sistema financiero para crear un Fondo de Inversión –por medio de un fideicomiso financiero– que contará en un principio con el respaldo de las Letras de Regulación Monetaria (LRM).

Los agentes financieros (bancos, corresponsales financieros u otras instituciones) se encargarán luego de ofrecer una participación de esas LRM a 30 días por un monto que no “será prohibitivo”. Esto allanará el camino a muchos ahorristas que hoy tienen impedimentos para acceder a estos instrumentos de inversión por los altos costos de intermediación o los mínimos de compra que se exigen. 

La participación en el Fondo de Inversión para que los particulares puedan adquirir LRM será en pesos nominales. Pese a las elevadas tasas de inflación y tendencia a la apreciación del dólar en el mercado, el BCU confía en que el instrumento tendrá una respuesta del mercado. Una LRM a 30 días tiene hoy un rendimiento de 15,65%. 

El titular del BCU, Alberto Graña, explicó en conferencia de prensa –la primera que da desde que asumió– que el objetivo de la promoción de este instrumento “es que el inversor minorista, que cuenta con cuentas corrientes, caja de ahorro o dinero circulante, alcance mayores niveles de inclusión financiera”. Por otro lado, explicó que también pretende “fortalecer los mecanismos de transmisión de la política monetaria. “Creemos que la promoción de este instrumento va a permitir la mejora de la eficiencia de la política monetaria y le dará un mayor poder en el combate a la inflación”, aseguró Graña.

En su presentación, el presidente del BCU indicó que las actuales presiones inflacionarias obedecen a que, en algunos sectores, la demanda crece por encima de lo que la oferta puede cubrir. “Desde ese punto de vista, la canalización del ahorro puede contribuir a mitigar procesos inflacionarios”, según el funcionario.

Graña dijo que la idea de esta iniciativa es que una familia, un ahorrista “no sofisticado”, pueda tener un “incentivo” para colocar algo de su ahorro en un instrumento superior al que ofrece el mercado actualmente, como pueden ser los depósitos a plazos fijos. El ahorrista tendría el beneficio de poder apostar a una inversión “más líquida” que permitiría que el inversor pueda hacerse del dinero en un plazo que, a priori, no excedería los tres días. Además, los costos de las transacciones “serán muy inferiores” a los que debe pagar hoy un inversor minorista. “Esta iniciativa apunta a la universalidad y democratización del ahorro”, resaltó el titular del BCU.

Si bien aún no está definido cuándo comenzará a regir este instrumento, será en el corto plazo aseguró Graña ante una consulta de El Observador. “El impulso de este instrumento es una prioridad para el banco y nos consta que en el sector privado hay interés por esta iniciativa”, aseguró el jerarca. Los privados ya expresaron su voluntad de participar y solamente restan aspectos regulatorios que dependen de la Superintendencia de Servicios Financieros del BCU.

Graña considera que aún queda mucho camino por recorrer para estimular el ahorro. El BCU apuesta a la figura de los corresponsales financieros para que el instrumento tenga la mayor penetración posible en la sociedad. “El objetivo es captar el ahorro doméstico que no está integrado al sistema financiero”, y permitir un manejo más eficiente de los agregados monetarios. El M1 ampliado (M1’, suma de la emisión de dinero en poder del público, los depósitos a la vista y las cajas de ahorro del público en el sistema bancario) representa el 82% del circulante en moneda nacional.

Impacto gradual

El presidente del BCU consideró que el impacto de esta iniciativa sobre la inflación será “gradual”, pero permitirá ser “más eficaz” en el sesgo contractivo de la política monetaria. 

Precisamente, ayer, el Comité de Política Monetaria (Copom) tuvo su reunión trimestral en la que analizó el contexto macroeconómico global y doméstico, y evaluó la marcha de la política monetaria. En ese marco ratificó del rango objetivo para la inflación de 3% a 7% en el horizonte de política. “La brecha (de crecimiento) del producto (bruto interno) continúa siendo positiva, persistiendo presiones inflacionarias, tanto del lado de la demanda como de la oferta. En ese sentido, tanto la inflación efectiva como las expectativas de los agentes se mantienen notoriamente por encima del rango objetivo”, reconoció el Copom en su comunicado. 

De acuerdo a datos preliminares, el agregado definido como referencia de la política monetaria M1 ampliado habría crecido en el orden del 11,5% interanual en el trimestre enero-marzo, por debajo del rango indicativo definido en el Copom en enero (13%-15%). 

“La desaceleración de los medios de pago es coherente con una trayectoria gradual hacia el 8% en el horizonte de política, tasa consistente con la meta de inflación y el crecimiento del producto potencial”, indicó. El Copom decidió ratificar la “instancia contractiva” y fijó para el trimestre abril-junio, un rango de referencia indicativo de crecimiento del agregado M1 ampliado de 10%-13% interanual. 

Graña explicó que la inflación se atenúa con una “política monetaria contractiva” como la que se está instrumentado actualmente. Reconoció que este problema no se soluciona de un “día para el otro”. 

“Tenemos que estar preocupados pero no desesperados. Está bien que se generan ciertas luces de alarma para que los agentes económicos reaccionen, pero, desde el punto vista macroeconómico, la situación es de estabilidad. La inflación en estos niveles es un problema, pero de ninguna manera es una amenaza que nos haga encender luces de alarma”, culminó el titular del BCU.

Fuente: http://www.elobservador.com.uy/noticia/275921/bcu-lanzo-iniciativa-para-captar-e-incentivar-ahorro-de-familias/

Primer envío de datos fiscales de DGI a Argentina.

SE INTERCAMBIÓ TAMBIÉN CON ESPAÑA, MÉXICO Y FRANCIA

La Dirección General Impositiva (DGI) enviará por primera vez datos solicitados por la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) de Argentina desde que se implementó en febrero de 2013 el tratado sobre intercambio de información tributaria entre ambos países.

Luego de recibir varios pedidos y denegarlos por diferentes motivos, ahora la oficina recaudadora de Uruguay informará a su par argentina las requisitorias planteadas, según informó ayer el diario argentino El Cronista. El pedido formó parte de dos solicitudes cursadas últimamente por la AFIP (que dirige Ricardo Echegaray), de las cuales una fue rechazada ya que la intención era reliquidar impuestos de ejercicios anteriores a la vigencia del tratado, informó el abogado Jonás Bergstein a ese matutino.

En diálogo con El País, Bergstein señaló que el intercambio se cursó rápidamente ya que no hubo oposición por parte del contribuyente del que se pidió la información.

La legislación uruguaya prevé que se debe dar vista a la persona física o jurídica -para que pueda realizar sus descargos- antes de enviar cualquier tipo de información que lo pueda perjudicar. "Es la prohibición de la indefensión; una defensa del debido proceso. Ofrece la posibilidad de articular descargos y producir prueba en un tiempo razonable", explicó Bergstein.

El asesor jurídico informó también que no es el primer pedido de intercambio de información que Uruguay responde. "España pidió información y le fue suministrada, algo que también pasó a la inversa", informó. Bergstein añadió que también hubo pedidos de intercambio con México, Hungría y Francia.

Por su parte, el director de la gerenciadora de patrimonio FDI, Mariano Sardans, señaló a El País que el otorgamiento de información por parte de la DGI es el primer caso de muchos que se van a observar de ahora en más. "La AFIP va a ir uno por uno en la medida que tenga sospechas fundadas", agregó Sardans.

En ese escenario, señaló que será fundamental para los inversores argentinos que residen o tienen dinero en Uruguay estar bien asesorados fiscal y tributariamente. "Muchas veces podemos estar hablando de plata que no está declarada y capaz que no lo están haciendo por desconocimiento", dijo Sardans. "Vamos hacia un mundo fiscalmente diferente; Uruguay ya está en eso", sostuvo.

Fuente: http://www.elpais.com.uy/economia/noticias/primer-envio-datos-fiscales-dgi.html

Rendimiento de letras se mantiene estable y elevado.

Las tasas de las Letras de Regulación Monetaria (LRM) en pesos que emite diariamente el Banco Central (BCU), se mantienen en el entorno del 16%, para todos los plazos colocados, en una semana con exceso de oferta y una demanda que continúa solicitando mayores rendimientos por sus colocaciones.

BCU dijo que dos empresarios obstaculizaron a la Justicia

El índice Itlup de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) que mide el retorno promedio de títulos en pesos, cayó 10 enteros en la medición "punta a punta" y cerró el viernes en 1.572 enteros.

Operadores bursátiles consultados, destacaron que existe cierto exceso en la oferta de estos títulos en todos los plazos. Explicaron que el mercado sigue pidiendo tasas altas y el Banco Central las continúa convalidando ante su necesidad por colocar pesos. Cabe destacar que todas las licitaciones de la semana se cortaron por tasas.

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La emisión durante la semana alcanzó los $ 5.922 millones mientras que la demanda se colocó en los $ 17.717 millones.

Fuente: http://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/rendimiento-letras-se-mantiene-estable.html

Moody's podría mejorar la calificación de la deuda de Uruguay.

Perú y Uruguay están primeros en la lista de América Latina que Moody's Investors Service considera para una posible alza.

Uruguay y Perú son los primeros en la fila entre los países latinoamericanos que Moody's Investors Service considera para una posible alza en su calificación soberana, dijo a Reuters un analista de la calificadora.

Actualmente, Moody's tiene panoramas positivos de crédito para cuatro países de América Latina: Uruguay, Perú, Colombia y Jamaica.

Tras asignar un panorama positivo o negativo en la calificación, la firma busca tomar una decisión sobre un ajuste en un plazo de 18 meses.

"Uruguay y Perú han tenido panorama positivo por un tiempo, por lo que tenemos que resolver qué haremos", dijo el analista senior de Moody's Mauro Leos en el marco de una reunión del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cerca de la ciudad brasileña de Salvador.

El analista dijo que Uruguay, cuya calificación es Baa3, sigue siendo un país de bajo riesgo para los tenedores de bonos debido a sus necesidades de financiamiento bruto muy cómodas, pese a lidiar con una inflación persistentemente alta y con un crecimiento económico en desaceleración.

"El Gobierno tiene posiciones de liquidez muy sólidas que le permiten cubrir hasta 18 meses de pagos de deuda. No sólo eso, sino que además tienen líneas de contingencia que les dan otros seis meses en pagos de deuda", dijo Leos.

En el caso de Perú, actualmente con calificación Baa2, Moody's es optimista sobre las políticas pro mercado y sobre su sólida gestión fiscal, que han asegurado una década de fuerte inversión privada y robusto crecimiento económico.

Leos afirmó que la capacidad de sostener una tasa de crecimiento elevado es un elemento clave en los análisis de Moody's de América Latina, especialmente en un momento en que las condiciones externas que ayudaron a la región en la última década han menguado.

"Pensamos que estamos llegando al final de esa fase y, a partir de ahora, los desafíos están más centrados en preservar el avance que se hizo en términos de políticas económicas y seguir adelante con reformas estructurales", sostuvo Leos.

¿Cuán rápido puede crecer Colombia?

Moody's, que asignó un panorama positivo para la calificación Baa3 de Colombia en julio del 2013, está muy optimista acerca de los déficits fiscales reducidos del país andino y sus consistentes políticas macroeconómicas.

Aun así, la agencia no está convencida totalmente de que un programa de infraestructura por 25.000 millones de dólares anunciado por el Gobierno baste para impulsar las tasas de crecimiento de Colombia a un ritmo de un 6 por ciento al año, como pronosticó el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, en una entrevista con Reuters.

"Parece que se están organizando y quizás están adelantados al resto, definitivamente más que Brasil", dijo Leos en referencia a la capacidad del país de promover la inversión en infraestructura.

"Aun así, en términos de visión de mediano plazo, no estamos tan optimistas como el ministro", dijo Leos.

Leos reconoció que mantener tasas de crecimiento de más de un 5 por ciento al año "cambiarían el juego" para Colombia.

"Si ese es el caso, es algo que se considerará", dijo, destacando que tales tasas de crecimiento pondrían a Colombia dentro de la liga de economías de crecimiento acelerado en América Latina, como Panamá y Perú.

Fuente: http://www.elpais.com.uy/economia/noticias/moody-mejorar-calificacion-deuda-uruguay.html

La mayoría de las LRM fueron colocadas al 16%.

BCU SIGUE ESTERILIZANDO CADA VEZ MÁS PESOS

El Banco Central (BCU) continúa con su política contractiva, a pesar de que para ello deba pagar tasas cada vez más elevadas. De hecho, la semana pasada aceptó una tasa de corte de 16% en tres de las cuatro emisiones de Letras de Regulación Monetaria (LRM) en pesos.

BCU paga tasas de 5.45% en pesos ajustados a la inflación. 

El índice Itlup, que mide el retorno de las LRM en circulación y que difunde diariamente la Bolsa Electrónica (Bevsa), subió 13 unidades "punta a punta" la semana pasada hasta culminar en 1.582 puntos (15,82%).

Agentes bursátiles consultados por Economía & Mercado explicaron que se mantiene la tónica de exigencias de tasas cada vez más elevadas por parte de los inversores.

Por su parte, el BCU sigue convalidando parte de dichas exigencias para mantener su objetivo de esterilizar pesos del mercado.

En las cuatro emisiones de LRM de la semana el Central extrajo $ 8.428,71 millones, por las que recibió una abultada demanda que alcanzó los $ 19,096,31 millones.

Fuente: http://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/titulos-deuda-uruguaya-colocadas-mercado.html

Tasas de LRM en moneda nacional en nuevo récord.

BCU CONVALIDA RENDIMIENTOS CADA VEZ MÁS ALTOS

La rentabilidad de las Letras de Regulación Monetaria en moneda nacional que emite diariamente el Banco Central (BCU) se mantuvo en niveles arriba del 15% durante toda la semana pasada. Es la mayor racha para tasas de estos títulos arriba de ese guarismo desde finales de 2008.

El viernes, el Central convalidó una tasa de 15,25% para letras a 180 días, configurando un nuevo máximo en casi cinco años para la rentabilidad de estos títulos.

El índice Itlup de Bevsa se mantuvo prácticamente incambiado en la semana y tuvo un avance semanal de apenas tres enteros, cerrando el viernes en 1.511 puntos.

          

De acuerdo a operadores consultados, el mercado sigue exigiendo tasas altas por sus colocaciones en pesos y el Central cada vez convalida mayores niveles. Agregaron que estas mayores tasas son un intento del BCU de contrarrestar la suba del dólar, haciendo más atractivas las colocaciones en pesos, ante un dato de inflación que para enero fue peor a lo esperado.

Fuente: http://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/tasas-lrm-moneda-nacional-record.html