Advierten sobre burbuja en el precio de los inmuebles.

Acecha una burbuja en el valor de los inmuebles, presionados por la llegada de inversión extranjera directa. Los organismos financieros internacionales lanzan alerta sobre los riesgos de la migración de capitales.

Construcción. Los precios del metro cuadrado en Uruguay son unos de los más altos de la región.

El lanzamiento al mercado de varios proyectos inmobiliarios a valores inéditos de U$S 4.000 el metro cuadrado ha colocado de nuevo sobre la mesa el tema de las burbujas de precios.

El tema no está del todo resuelto, porque si bien esos valores comenzaron a correrse hacia proyectos nuevos planificados en Montevideo para 2011 y 2012, la brecha entre los costos del inmobiliario nuevo y el usado se amplía cada vez más y representa un freno potencial para la espiral de precios.

“Si el valor de los inmuebles nuevos se despega demasiado del de los usados, el mercado reorientará la demanda”, aseguró a Ultimas Noticias el asesor inmobiliario Julio Villamide.

Aún así, algunos indicadores ya envían señales inquietantes sobre la formación de una potencial burbuja en el precio de los inmuebles.

Una herramienta conceptual utilizada por la web del Global Property Guide (Guía Global de la Propiedad) para evaluar ese fenómeno, es comparar la evolución de los precios de las propiedades según los años de alquiler que lleva adquirir una propiedad.

Dado que se mide la cantidad de años de cobro de alquileres necesarios para recuperar el valor total de la vivienda, cuanto más alto es el valor de la vivienda, más años se demorará en recuperar esa inversión.

Según un ranking que elabora ese sitio de consultoría inmobiliaria, Uruguay tiene el mayor ranking en la relación precio-alquiler de América Latina, requiriendo en promedio 16 años de alquileres para reunir el valor de la propiedad.

Otra herramienta que Global Property Guide utiliza es la variación del valor del metro cuadrado de construcción, estimación que refleja que Uruguay tiene uno de los mayores costo promedio del metro cuadrado de construcción de la región: U$S 2.191.

Según la escala de la consultora, en América Latina este valor sólo es superado por Brasil, donde el metro cuadrado se ofrece U$S 2.227.

El gobierno estimó en diciembre que el costo del metro cuadrado de construcción de Uruguay se ubicaba en los U$S 2.500, lo que colocaría al país en el tope de las comparaciones en América Latina.

La estimación de la Global Property Guide se tomó sobre valores de obras en el centro de Montevideo, de 120 metros cuadrados, en su mayoría propiedades horizontales, de buen nivel.

Pero el crecimiento de estos valores no se acompañó con similar incremento en el valor de otros bienes.

Entre 2005 y 2010 salario real -valor deflactado, o con inflación descontada- aumentó 7,53% y en ese mismo período la unidad indexada -mone- da financiera que expresa la evolución de precios de bienes y servicios- aumentó 42,2%.

Otro indicador que permite verificar la comparación es el Producto Interno Bruto, que en ese período se incrementó 111,76%, mientras que el precio del metro cuadrado de la construcción aumentó 338,2%.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) lanzó hace algunas semanas una nueva alerta sobre manejo del flujo de capitales y burbujas en los países emergentes.

El fuerte flujo de capitales que hoy llega a la región, no sólo provoca la apreciación de las monedas locales respecto al dólar y la pérdida de competitividad en las exportaciones, sino que estimula la escalada de precios en bienes considerados de inversión, como los inmuebles, donde éstos provocan una demanda exagerada.

Este mes el director para el Hemisferio Occidental del FMI, Nicolás Eyzaguirre, reconoció en Washington que el organismo había recomendado al país tomar medidas preventivas contra la llegada de capitales, aunque añadió que para el país el tema no era aún una amenaza inminente.