PABLO LAGARRIGA
1. Introducción
En cada oportunidad que escuchamos hablar de beneficios fiscales a las inversiones, asociamos con el Decreto 455/007, el cual en el marco legal de la Ley 16.906 de promoción de inversiones otorgó importantísimos beneficios para aquellos proyectos que sean declarados promovidos.
Sin embargo, nuestro sistema tributario mantiene vigentes otros regímenes de estímulo a la inversión productiva.
En particular, en esta entrega nos referiremos a la coexistencia del régimen de Promoción de Inversiones del Decreto 455/007 (en adelante PI) con el beneficio de exoneración por reinversiones (en adelante EI) previsto en el artículo 53º del Título 4 (establecido originalmente en la Ley 15.903 de 10/11/1987, y recogido con modificaciones en la Ley 18.083 de Reforma Tributaria).
No es la idea comparar los regímenes como si estuvieran en plano de igualdad, dado que el del Decreto 455/007 es marcadamente más favorable desde el punto de vista de los beneficios y plazos de utilización, a pesar de presentar mayores complejidades administrativas y exigencias de cumplimiento, como iremos viendo.
2. Bienes incluidos
y normaS
Dado que el régimen de PI incluye más bienes que el de EI, los que quedan comprendidos por ambos regímenes son los previstos en la normativa de este último. Básicamente, máquinas e instalaciones destinadas a la actividad de la empresa, vehículos utilitarios, equipos de computación y de comunicación, determinadas mejoras fijas en el sector agropecuario, y obra civil (construcción y ampliación) con destino a actividad industrial o agropecuaria, así como turística (hoteles, moteles o paradores).
Sin embargo, a la hora de aplicar los beneficios se debe optar por un régimen, dado que el artículo 15 del Decreto 455/007 prevé que no serán consideradas inversiones a los efectos de ese régimen, aquellas que estén gozando de algún otro régimen de beneficios en el IRAE.
3. Trámites e inversiones
El régimen de PI requiere la presentación de un trámite frente a la COMAP, que deberá estudiar el caso y recomendar la aprobación de los beneficios, los cuales se materializarán con la emisión de una Resolución del Poder Ejecutivo.
El régimen de EI no requiere trámite especial, incluyéndose directamente el ajuste en la declaración jurada de IRAE.
En el caso de PI se pueden presentar inversiones realizadas hasta 6 meses antes del ingreso del trámite en la COMAP, o dentro del ejercicio en curso. A la vez, se pueden incluir inversiones a ser realizadas, según cronograma que debe adjuntarse.
En el caso de EI, se incluyen todas las inversiones realizadas en el ejercicio fiscal que se está declarando.
4. Requisitos para obtener beneficios
El régimen de PI prevé, más allá de las inversiones en sí, el cumplimiento de determinados objetivos, los cuales pueden evaluarse en forma aislada (pequeñas inversiones) o ponderándose en función de una matriz (inversiones medianas y grandes). Entre otros objetivos, tenemos incremento de empleo, aumento de exportaciones, incremento de valor agregado nacional, utilización de tecnologías más limpias y descentralización.
Por otra parte, anualmente habrá que informar mediante declaración jurada y adjuntando respaldo al detalle, tanto del cumplimiento de la inversión comprometida como de los objetivos comprometidos. Deberá asimismo informarse todos los desvíos al proyecto original, previéndose distintas penalidades según la naturaleza de los incumplimientos, en caso de haberlos.
En el régimen de EI, los beneficios no están sujetos al cumplimiento de objetivos de ningún tipo. Sin embargo, es necesario crear una reserva contable específica por el monto exonerado, la cual tendrá como único destino la capitalización. Deberá entonces como requisito contarse con resultado suficiente (puede ser resultado del ejercicio, otras reservas o resultados acumulados) para realizar esta reserva.
5. Montos, lÍmites
y plazos
En el caso de PI, el monto del beneficio será un porcentaje de la inversión elegible, el cual dependerá del o de los objetivos comprometidos y los montos de inversión. En la práctica podríamos decir que lo más común es obtener un beneficio del entorno al 50% de la inversión. El monto resultante se deduce directamente del IRAE del ejercicio (es decir, luego de aplicada la tasa del 25% de IRAE).
El porcentaje máximo del IRAE del ejercicio a exonerar, es del 90% para la primera mitad del plazo otorgado, bajando luego año a año en forma proporcional.
El plazo en que se podrá utilizar el beneficio surgirá de aplicar el mismo porcentaje referido arriba, a 25 años. Por otra parte, este plazo se cuenta desde el primer ejercicio con ganancia fiscal (si pasados 4 ejercicios no se tuvo ganancia, el plazo comienza a correr).
Para el caso de EI, el monto del beneficio será el 40% de la inversión elegible, salvo para la obra civil, en cuyo caso será del 20%. El monto resultante se deduce del monto imponible (es decir, antes de aplicar la tasa del 25% de IRAE). El beneficio sobre el IRAE termina siendo entonces del 10% del monto invertido (5% en el caso de obra civil).
El monto que podrá exonerarse en el ejercicio no puede ser mayor al 40% de la renta neta fiscal. Si el beneficio quedara limitado por este porcentaje, el excedente podrá utilizarse en las mismas condiciones en los dos ejercicios siguientes. Lo mismo sucede en caso que no se cuente con resultados suficientes (del ejercicio, acumulados u otras reservas) para constituir la "Reserva por Exoneración por Inversiones" vista en el punto anterior.
Como vemos, el monto, límite y plazo del beneficio podrían ser muy superiores en el caso de PI que en el caso de EI.
6. Otras condiciones
exigidas
En el caso de PI, los bienes cuya adquisición generó los beneficios, deben mantenerse en el patrimonio por toda su vida útil, la cual fue fijada en forma ficta en 10 años.
En EI los bienes deben mantenerse solamente por 3 años.
7. Otros elementos a tener en cuenta
El régimen de PI prevé otros importantes beneficios, como la exoneración del Impuesto al Patrimonio sobre los bienes en cuestión, la exoneración de IVA y tributos aduaneros en la importación de bienes elegibles no competitivos con la industria nacional y la devolución del IVA incluido en los bienes y servicios para el caso de obra civil.
El régimen de EI únicamente presenta beneficios referidos al IRAE.
No obstante, dependiendo de qué bienes se trate y cuál sea la actividad del contribuyente, existen otros regímenes que pueden atenuar esta disparidad, como es el caso de los estímulos de orden general a la inversión de la Ley 16.906, o el régimen especial para Bienes Muebles del Equipo Industrial, por ejemplo.
8. CONCLUSIONES
Como se desprende en forma clara y concluyente de los puntos 5 y 7, los beneficios por uno y otro régimen no tienen punto de comparación, siendo el régimen del Decreto 455/007 mucho más ventajoso en términos de beneficios fiscales reales.
Por lo tanto, seguimos recomendando fuertemente y sin dudarlo, en los casos en que las características de la inversión y la empresa lo permiten, acogerse a los beneficios del régimen de promoción de inversiones de este Decreto. Esto supone asumir mayores costos administrativos para la presentación del proyecto y de la información de seguimiento, así como asumir mayores riesgos de incumplimiento, porque el compromiso de cumplimiento de objetivos es de más largo plazo (5 años en general).
Pero es bueno tener presente que el viejo régimen de exoneración por reinversiones sigue vigente, ampliado y mejorado a partir de la reforma tributaria, siendo una opción simple para obtener beneficios en aquellos casos en que las características de la inversión o la empresa no permiten hacerlo por el otro régimen.
El blog lista información relevante de Uruguay, útil para inversores y empresas residentes y no-residentes en el país (y extranjeros) que quieran realizar inversiones en Uruguay o utilizar la plaza local como plataforma para sus negocios internacionales. (by FDI: www.fdinternational.com)
lunes, 28 de febrero de 2011
Ley de Sociedades Anónimas
JULIO PREVE FOLLE
Puede llamar la atención que justo en el momento en el que el gobierno quiere limitar cada vez más la propiedad de la tierra, yo plantee rever la ley 18.092 que algunos legisladores oficialistas al contrario proponen endurecer. Pero creo que si se abordara el tema sin apriorismos ideológicos, mirando algunas cifras recientes, tal vez podría discutirse la derogación aunque sea parcial de esta ley, la que como otras da la impresión que constituyeron un pago al pasado, una necesidad de satisfacer algunas causas llenas de polvo pero históricas. Así parece estar ocurriendo también con la ley de educación, horroroso engendro corporativista que caerá en algún momento, o la ley de suelos, o la ley de medio ambiente, o la ley del FONASA: con más o menos estrépito, total o parcialmente, a la corta o a la larga, todas van a caer.
CIFRAS RECIENTES. En el último anuario de OPYPA se presenta información sobre la evolución del número de sociedades anónimas en el campo entre los años 2000 y 2009. Aún con la hostilidad hacia esta forma jurídica a partir del año 2005, las sociedades anónimas en el campo se duplicaron, llegando a 2.442 si se incluyen unas 250 empresas de contratistas. La sola evolución de este número debería llamar a la reflexión. En efecto, implica que un importante número de uruguayos y extranjeros encuentra confortable esta forma jurídica para desarrollar una nueva explotación, o para atraer capital a una ya existente. Es imposible saber cuántos ciudadanos componen estas dos mil quinientas sociedades anónimas, ya que las mismas incluyen miles de ahorristas de fondos de inversión, o miles de aportantes de fondos de pensión. No obstante, se trata con seguridad del interés directo de varias decenas de miles de personas. Esto no puede tirarse por la ventana, ya que es obvio que se trata de una modalidad exitosa, que estoy convencido que podría serlo mucho más. En efecto, el extraordinario incremento en el precio de la tierra, producto de las expectativas del negocio y de la seguridad que genera atesorar en tierra, demanda enormes dotaciones de capital. La única forma de mantener un bien muy caro en el activo, como la tierra, es hacerlo producir al menos de forma de igualar el costo de oportunidad que supone venderlo. Esto quiere decir que con estos valores, o se hace producir el campo intensamente en cualquiera de sus rubros, o se lo vende a otro ciudadano que lo haga. Estoy persuadido que este proceso de intensificación, con sólo algunas excepciones raras, se da en casi todos los rubros y sus combinaciones. Por ponerlo más en blanco y negro: con la hectárea a 4 mil dólares, aun con tasas de interés muy bajas, hay alternativas productivas que generan entre 200 y 400 dólares por hectárea. De esta forma, o el dueño del campo lo hace, o lo arrienda, o lo vende, pero alguien desarrollará este tipo de producción intensiva en capital, y por tanto altamente dependiente de la tecnología.
PARA MUCHOS. Para que esto sea posible y no quede reservado sólo a unas pocas empresas, es imprescindible en bien del país tener abiertas lo más posible todas las inimaginables combinaciones jurídicas de recursos, de empresarios, que la mente pueda crear: arrendamientos, aparcerías, fondos de inversión, fideicomisos, las mil combinaciones dentro de cada una de esta figuras y, por qué no, las sociedades anónimas. Yo veo todas estas combinaciones como el producto del ejercicio imposible de prever, de la libertad humana; tantos arreglos como se pueda. Pero en todo caso propongo ver a las sociedades anónimas desde un abordaje más pedestre, como lo que ya demuestran ser: una forma de captar ahorro para el desarrollo. Imagino además que ya no se sostendrá que por allí entran la droga o no sé qué otros males, ya que si esto fuera así este país se habría convertido en diez años en un antro que no es.
Pero además hay que solucionar dos problemas serios que tiene la legislación actual. Como se sabe, la ley debía exceptuar a las papeleras cuyos dueños no son ni Tito Botnia ni Cacho Ence. Por el contrario, son miles de accionistas que además transan su propiedad cada vez que se les ocurre. La ley por tanto exceptuó a las empresas que cotizan en bolsa. En definitiva y en la práctica las sociedades anónimas extranjeras están exceptuadas, como lo están también otras modalidades de gran dimensión económica como fideicomisos, fondos de pensión, en definitiva y caricaturizando un poco, las empresas extranjeras y grandes pueden ser sociedades anónimas, las nacionales pequeñas o medianas no. Todo es un absurdo derivado del tironeo entre la ideología empolvada y la realidad fáctica.
DISCRECIONALIDAD. Pero queda un segundo disparate que me molesta más. La ley exceptúa de la prohibición a las que cotizan en bolsa o aquellas que "la índole de la empresa impida que el capital accionario estuviera representado por acciones nominativas pertenecientes a personas físicas". Se pueden imaginar muchas cosas para algo tan genérico como "la índole" de la empresa. Pero el decreto reglamentario 225/007 establece que para ellas tiene que mediar un proyecto productivo aceptable en razón del agregado de valor, de la descentralización, de la incorporación de tecnología, la generación de empleo etc., todas categorías absolutamente genéricas, sin referencia cuantitativa alguna, completamente discrecionales y no mencionadas en la ley. Este es el disparate: que sin que la ley lo mencione haya que desarrollar un proyecto que el MGAP no se sabe en base a qué, aprobará o no. Esa es su interpretación sobre "la índole" de la empresa.
Siempre he sido enemigo de las acciones caso a caso, de la discrecionalidad de la administración frente al administrado. Me molesta pedir permiso para plantar, para tener una sociedad anónima o para construir. Lo verdaderamente democrático es la existencia de una norma general a cumplir, y la administración actuando sólo cuando aquel principio se viola. Pero el permiso previo de cualquier cosa, salvo excepciones, deberíamos descartarlo por poco democrático, a la vez que fuente de una corrupción que por ahora no tenemos.
En definitiva, insisto en rever la legislación sobre sociedades anónimas, dado el estado actual de desarrollo productivo y de las necesidades de capital, dejando de lado para otro momento quizás las discusiones más de fondo sobre la tierra, hoy bizantinas, dado el inmenso desarrollo hace un tiempo inimaginable de las múltiples formas de propiedad y tenencia de la misma, que han acercado a tanta gente en el mundo entero al campo desde la ciudad.
Puede llamar la atención que justo en el momento en el que el gobierno quiere limitar cada vez más la propiedad de la tierra, yo plantee rever la ley 18.092 que algunos legisladores oficialistas al contrario proponen endurecer. Pero creo que si se abordara el tema sin apriorismos ideológicos, mirando algunas cifras recientes, tal vez podría discutirse la derogación aunque sea parcial de esta ley, la que como otras da la impresión que constituyeron un pago al pasado, una necesidad de satisfacer algunas causas llenas de polvo pero históricas. Así parece estar ocurriendo también con la ley de educación, horroroso engendro corporativista que caerá en algún momento, o la ley de suelos, o la ley de medio ambiente, o la ley del FONASA: con más o menos estrépito, total o parcialmente, a la corta o a la larga, todas van a caer.
CIFRAS RECIENTES. En el último anuario de OPYPA se presenta información sobre la evolución del número de sociedades anónimas en el campo entre los años 2000 y 2009. Aún con la hostilidad hacia esta forma jurídica a partir del año 2005, las sociedades anónimas en el campo se duplicaron, llegando a 2.442 si se incluyen unas 250 empresas de contratistas. La sola evolución de este número debería llamar a la reflexión. En efecto, implica que un importante número de uruguayos y extranjeros encuentra confortable esta forma jurídica para desarrollar una nueva explotación, o para atraer capital a una ya existente. Es imposible saber cuántos ciudadanos componen estas dos mil quinientas sociedades anónimas, ya que las mismas incluyen miles de ahorristas de fondos de inversión, o miles de aportantes de fondos de pensión. No obstante, se trata con seguridad del interés directo de varias decenas de miles de personas. Esto no puede tirarse por la ventana, ya que es obvio que se trata de una modalidad exitosa, que estoy convencido que podría serlo mucho más. En efecto, el extraordinario incremento en el precio de la tierra, producto de las expectativas del negocio y de la seguridad que genera atesorar en tierra, demanda enormes dotaciones de capital. La única forma de mantener un bien muy caro en el activo, como la tierra, es hacerlo producir al menos de forma de igualar el costo de oportunidad que supone venderlo. Esto quiere decir que con estos valores, o se hace producir el campo intensamente en cualquiera de sus rubros, o se lo vende a otro ciudadano que lo haga. Estoy persuadido que este proceso de intensificación, con sólo algunas excepciones raras, se da en casi todos los rubros y sus combinaciones. Por ponerlo más en blanco y negro: con la hectárea a 4 mil dólares, aun con tasas de interés muy bajas, hay alternativas productivas que generan entre 200 y 400 dólares por hectárea. De esta forma, o el dueño del campo lo hace, o lo arrienda, o lo vende, pero alguien desarrollará este tipo de producción intensiva en capital, y por tanto altamente dependiente de la tecnología.
PARA MUCHOS. Para que esto sea posible y no quede reservado sólo a unas pocas empresas, es imprescindible en bien del país tener abiertas lo más posible todas las inimaginables combinaciones jurídicas de recursos, de empresarios, que la mente pueda crear: arrendamientos, aparcerías, fondos de inversión, fideicomisos, las mil combinaciones dentro de cada una de esta figuras y, por qué no, las sociedades anónimas. Yo veo todas estas combinaciones como el producto del ejercicio imposible de prever, de la libertad humana; tantos arreglos como se pueda. Pero en todo caso propongo ver a las sociedades anónimas desde un abordaje más pedestre, como lo que ya demuestran ser: una forma de captar ahorro para el desarrollo. Imagino además que ya no se sostendrá que por allí entran la droga o no sé qué otros males, ya que si esto fuera así este país se habría convertido en diez años en un antro que no es.
Pero además hay que solucionar dos problemas serios que tiene la legislación actual. Como se sabe, la ley debía exceptuar a las papeleras cuyos dueños no son ni Tito Botnia ni Cacho Ence. Por el contrario, son miles de accionistas que además transan su propiedad cada vez que se les ocurre. La ley por tanto exceptuó a las empresas que cotizan en bolsa. En definitiva y en la práctica las sociedades anónimas extranjeras están exceptuadas, como lo están también otras modalidades de gran dimensión económica como fideicomisos, fondos de pensión, en definitiva y caricaturizando un poco, las empresas extranjeras y grandes pueden ser sociedades anónimas, las nacionales pequeñas o medianas no. Todo es un absurdo derivado del tironeo entre la ideología empolvada y la realidad fáctica.
DISCRECIONALIDAD. Pero queda un segundo disparate que me molesta más. La ley exceptúa de la prohibición a las que cotizan en bolsa o aquellas que "la índole de la empresa impida que el capital accionario estuviera representado por acciones nominativas pertenecientes a personas físicas". Se pueden imaginar muchas cosas para algo tan genérico como "la índole" de la empresa. Pero el decreto reglamentario 225/007 establece que para ellas tiene que mediar un proyecto productivo aceptable en razón del agregado de valor, de la descentralización, de la incorporación de tecnología, la generación de empleo etc., todas categorías absolutamente genéricas, sin referencia cuantitativa alguna, completamente discrecionales y no mencionadas en la ley. Este es el disparate: que sin que la ley lo mencione haya que desarrollar un proyecto que el MGAP no se sabe en base a qué, aprobará o no. Esa es su interpretación sobre "la índole" de la empresa.
Siempre he sido enemigo de las acciones caso a caso, de la discrecionalidad de la administración frente al administrado. Me molesta pedir permiso para plantar, para tener una sociedad anónima o para construir. Lo verdaderamente democrático es la existencia de una norma general a cumplir, y la administración actuando sólo cuando aquel principio se viola. Pero el permiso previo de cualquier cosa, salvo excepciones, deberíamos descartarlo por poco democrático, a la vez que fuente de una corrupción que por ahora no tenemos.
En definitiva, insisto en rever la legislación sobre sociedades anónimas, dado el estado actual de desarrollo productivo y de las necesidades de capital, dejando de lado para otro momento quizás las discusiones más de fondo sobre la tierra, hoy bizantinas, dado el inmenso desarrollo hace un tiempo inimaginable de las múltiples formas de propiedad y tenencia de la misma, que han acercado a tanta gente en el mundo entero al campo desde la ciudad.
jueves, 24 de febrero de 2011
Uruguay no logrará zafar de lista gris de OCDE en su próxima reunión
Uruguay no llegará a la próxima reunión de evaluación de la OCDE -a mediados de año- con los 12 acuerdos firmados que contemplan intercambio de información tributaria y así seguirá en la lista gris, admitieron fuentes del gobierno a El País.
Para la reunión de evaluación del Foro Global en Transparencia e Intercambio de Información por motivos impositivos -que se llevará a cabo en Bermuda entre el 31 de mayo y el 1° de junio- Uruguay no tendrá firmados los 12 acuerdos en la materia que exige la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) para salir de la "lista gris" a la que ingresó hace casi dos años.
"No vamos a llegar a los 12 acuerdos firmados a esa reunión", admitieron fuentes del Ministerio de Economía a El País. Las fuentes señalaron que "en principio no" debería traer problemas el hecho de no llegar a esa "evaluación" que hace la OCDE con los 12 acuerdos rubricados.
De todas maneras, dijeron que "dependerá de los evaluadores" aunque la flexibilización al régimen de secreto bancario que rige en Uruguay desde el 1° de enero "ayuda".
Los expertos en fiscalidad internacional consultados por El País tampoco creen que se generen problemas por ello o por el régimen de acciones al portador (ver aparte).
La condición para salir de la "lista gris" -de países que se comprometieron a adoptar el estándar internacional de intercambio de información tributaria pero no lo implementaron sustancialmente- es tener 12 acuerdos para evitar la doble tributación con el estándar de intercambio de información.
Uruguay tiene siete de esos acuerdos firmados actualmente (México, Francia -que es solo de intercambio de información pero cuenta a estos efectos-, Alemania, Portugal, España, Suiza y Liechtenstein). El vicepresidente de la República, Danilo Astori firmará esta semana el octavo con India.
Además tiene ya negociados otros cuatro (Finlandia, Corea, Malta y Bélgica) y en proceso de negociación están Malasia, Luxemburgo y Chile.
Si Uruguay pudiera firmar los cuatro que ya tiene negociados, lograría los 12, pero en el caso de Bélgica está el inconveniente de la crisis institucional que lo ha hecho batir el récord mundial de días sin gobierno (255 hasta ayer) que tenía Irak.
"Hay situaciones que no controlamos. Falta la firma del Poder Ejecutivo (belga) pero no hay quien pueda hacerlo", resumió una fuente. Por disposición del rey Alberto II, el mediador de la crisis, el liberal francófono Didier Reynders le queda hasta la próxima semana para solucionar el problema generado con la caída del gobierno belga en abril de 2010.
TRIBUTARISTAS. Para la directora del Área de Tributación Internacional de la consultora PwC, Eliana Sartori, "si en estos dos años (que Uruguay cumple en la "lista gris" en abril) no se hubiese hecho nada, sería malo" no llegar a la evaluación con los 12 acuerdos firmados.
"Pero en estos dos años el país ha hecho mucho, ha mostrado su intención de adaptarse al estándar (de la OCDE)", dijo.
"No avizoro un problema grave o de consideración por estar en la lista", agregó.
Según el economista fiscal principal en el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) a cargo de asesoramiento en reforma fiscal en América Latina y el Caribe, Alberto Barreix "no pasa nada" por llegar a la evaluación del Foro Global sin los 12 acuerdos firmados.
Remarcó que "los tratados" que ya firmó Uruguay "han sido con buenos socios" y que tampoco "pasa nada" por seguir en la "lista gris" de la OCDE.
"No creo que tenga consecuencia alguna (no llegar con los 12 acuerdos) dado que uruguay ya está en el proceso, además lo que cuenta es que adhirió a los famosos estándares" de la OCDE, dijo el profesor de Fiscalidad Internacional del Posgrado de Tributación de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Católica -y socio del estudio Brum-Costa-, Leonardo Costa.
Expertos: No prevén que haya problemas por no contar con los acuerdos firmados.
El secreto bancario y las acciones al portador
Desde el 1° de enero rige la ley por la que se flexibilizó el secreto bancario -la Dirección General Impositiva puede pedir el levantamiento ante la Justicia Civil en casos fundados donde se presuma evasión- y extendió la territorialidad para gravar las rentas por depósitos, acciones o bonos en el exterior.
A juicio del economista fiscal principal del BID, Alberto Barreix, con esta ley "estamos muy bien", frente a los estándares de la OCDE. Barreix fue uno de los impulsores de la extensión de la territorialidad del IRPF a las rentas del capital junto al futuro subdirector de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto, Jerónimo Roca.
Para el tributarista Leonardo Costa "sin duda" la flexibilización del secreto bancario que rige desde el 1° enero "lo ayuda al país" ante la OCDE.
En tanto, la tributarista Eliana Sartori opinó que "ayuda" pero que otros países se adhirieron al estándar de OCDE sin cambiar el régimen de secreto bancario como el caso de Suiza.
Los evaluadores de la OCDE harán un "análisis de todo el país en intercambio de información", dijeron las fuentes de Economía.
En ese sentido, el diario El Observador había publicado en base a fuentes de Economía que el esquema de acciones al portador es un "riesgo" en esa evaluación. Hubo un informe sobre Panamá de la OCDE donde se marcó la inconsistencia con la transparencia de ese régimen.
Sartori afirmó que en el caso uruguayo estas acciones "no implican anonimato total" por lo que no lo ve como un problema. Para Barreix, el país debe analizarlo "con mucha calma" y ver "varias soluciones muy flexibles para resolver" el tema.
Para la reunión de evaluación del Foro Global en Transparencia e Intercambio de Información por motivos impositivos -que se llevará a cabo en Bermuda entre el 31 de mayo y el 1° de junio- Uruguay no tendrá firmados los 12 acuerdos en la materia que exige la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) para salir de la "lista gris" a la que ingresó hace casi dos años.
"No vamos a llegar a los 12 acuerdos firmados a esa reunión", admitieron fuentes del Ministerio de Economía a El País. Las fuentes señalaron que "en principio no" debería traer problemas el hecho de no llegar a esa "evaluación" que hace la OCDE con los 12 acuerdos rubricados.
De todas maneras, dijeron que "dependerá de los evaluadores" aunque la flexibilización al régimen de secreto bancario que rige en Uruguay desde el 1° de enero "ayuda".
Los expertos en fiscalidad internacional consultados por El País tampoco creen que se generen problemas por ello o por el régimen de acciones al portador (ver aparte).
La condición para salir de la "lista gris" -de países que se comprometieron a adoptar el estándar internacional de intercambio de información tributaria pero no lo implementaron sustancialmente- es tener 12 acuerdos para evitar la doble tributación con el estándar de intercambio de información.
Uruguay tiene siete de esos acuerdos firmados actualmente (México, Francia -que es solo de intercambio de información pero cuenta a estos efectos-, Alemania, Portugal, España, Suiza y Liechtenstein). El vicepresidente de la República, Danilo Astori firmará esta semana el octavo con India.
Además tiene ya negociados otros cuatro (Finlandia, Corea, Malta y Bélgica) y en proceso de negociación están Malasia, Luxemburgo y Chile.
Si Uruguay pudiera firmar los cuatro que ya tiene negociados, lograría los 12, pero en el caso de Bélgica está el inconveniente de la crisis institucional que lo ha hecho batir el récord mundial de días sin gobierno (255 hasta ayer) que tenía Irak.
"Hay situaciones que no controlamos. Falta la firma del Poder Ejecutivo (belga) pero no hay quien pueda hacerlo", resumió una fuente. Por disposición del rey Alberto II, el mediador de la crisis, el liberal francófono Didier Reynders le queda hasta la próxima semana para solucionar el problema generado con la caída del gobierno belga en abril de 2010.
TRIBUTARISTAS. Para la directora del Área de Tributación Internacional de la consultora PwC, Eliana Sartori, "si en estos dos años (que Uruguay cumple en la "lista gris" en abril) no se hubiese hecho nada, sería malo" no llegar a la evaluación con los 12 acuerdos firmados.
"Pero en estos dos años el país ha hecho mucho, ha mostrado su intención de adaptarse al estándar (de la OCDE)", dijo.
"No avizoro un problema grave o de consideración por estar en la lista", agregó.
Según el economista fiscal principal en el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) a cargo de asesoramiento en reforma fiscal en América Latina y el Caribe, Alberto Barreix "no pasa nada" por llegar a la evaluación del Foro Global sin los 12 acuerdos firmados.
Remarcó que "los tratados" que ya firmó Uruguay "han sido con buenos socios" y que tampoco "pasa nada" por seguir en la "lista gris" de la OCDE.
"No creo que tenga consecuencia alguna (no llegar con los 12 acuerdos) dado que uruguay ya está en el proceso, además lo que cuenta es que adhirió a los famosos estándares" de la OCDE, dijo el profesor de Fiscalidad Internacional del Posgrado de Tributación de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Católica -y socio del estudio Brum-Costa-, Leonardo Costa.
Expertos: No prevén que haya problemas por no contar con los acuerdos firmados.
El secreto bancario y las acciones al portador
Desde el 1° de enero rige la ley por la que se flexibilizó el secreto bancario -la Dirección General Impositiva puede pedir el levantamiento ante la Justicia Civil en casos fundados donde se presuma evasión- y extendió la territorialidad para gravar las rentas por depósitos, acciones o bonos en el exterior.
A juicio del economista fiscal principal del BID, Alberto Barreix, con esta ley "estamos muy bien", frente a los estándares de la OCDE. Barreix fue uno de los impulsores de la extensión de la territorialidad del IRPF a las rentas del capital junto al futuro subdirector de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto, Jerónimo Roca.
Para el tributarista Leonardo Costa "sin duda" la flexibilización del secreto bancario que rige desde el 1° enero "lo ayuda al país" ante la OCDE.
En tanto, la tributarista Eliana Sartori opinó que "ayuda" pero que otros países se adhirieron al estándar de OCDE sin cambiar el régimen de secreto bancario como el caso de Suiza.
Los evaluadores de la OCDE harán un "análisis de todo el país en intercambio de información", dijeron las fuentes de Economía.
En ese sentido, el diario El Observador había publicado en base a fuentes de Economía que el esquema de acciones al portador es un "riesgo" en esa evaluación. Hubo un informe sobre Panamá de la OCDE donde se marcó la inconsistencia con la transparencia de ese régimen.
Sartori afirmó que en el caso uruguayo estas acciones "no implican anonimato total" por lo que no lo ve como un problema. Para Barreix, el país debe analizarlo "con mucha calma" y ver "varias soluciones muy flexibles para resolver" el tema.
lunes, 21 de febrero de 2011
Este año debatiremos sobre la extranjerización de la tierra.
El senador oficialista Jorge Saravia entiende que hay que llegar a un acuerdo nacional de visión estratégica.
El senador del MPP, Jorge Saravia, dijo que este año será el del debate sobre la extranjerización de la tierra. El legislador integra una comisión dedicada a estudiar la extranjerización y concentración de la tierra, que este año entregará un documento al presidente José Mujica sobre el asunto.
“Se va a abrir un debate y se verá hasta dónde y por dónde se puede trabajar en el tema de concentración y extranjerización de la tierra. Es un debate central, Brasil ya lo realizó. Ahora en el Parlamento brasileño están fijando un tope a los extranjeros que compran tierras por municipio. Hay elementos para opinar sobre el futuro del Uruguay sin afectar la inversión”, dijo.
Agregó que si en este debate que se va a abrir “se llega a un gran acuerdo nacional de visión estratégica, donde se entienda que determinadas explotaciones gigantescas afectan el patrimonio nacional, puede ser que se tomen medidas”.
Asimismo, Saravia manifestó que el censo agropecuario que se realizará este año permitirá contar con datos objetivos sobre qué cantidad de tierras está en manos de extranjeros, dónde está la mayor concentración y extranjerización. “Con esos insumos vamos a debatir hacia donde va el país”, insistió.
El senador del MPP, Jorge Saravia, dijo que este año será el del debate sobre la extranjerización de la tierra. El legislador integra una comisión dedicada a estudiar la extranjerización y concentración de la tierra, que este año entregará un documento al presidente José Mujica sobre el asunto.
“Se va a abrir un debate y se verá hasta dónde y por dónde se puede trabajar en el tema de concentración y extranjerización de la tierra. Es un debate central, Brasil ya lo realizó. Ahora en el Parlamento brasileño están fijando un tope a los extranjeros que compran tierras por municipio. Hay elementos para opinar sobre el futuro del Uruguay sin afectar la inversión”, dijo.
Agregó que si en este debate que se va a abrir “se llega a un gran acuerdo nacional de visión estratégica, donde se entienda que determinadas explotaciones gigantescas afectan el patrimonio nacional, puede ser que se tomen medidas”.
Asimismo, Saravia manifestó que el censo agropecuario que se realizará este año permitirá contar con datos objetivos sobre qué cantidad de tierras está en manos de extranjeros, dónde está la mayor concentración y extranjerización. “Con esos insumos vamos a debatir hacia donde va el país”, insistió.
martes, 15 de febrero de 2011
Los depósitos y créditos se estancaron en enero
Los depósitos del sector privado y los créditos a este en el sistema bancario aumentaron levemente en enero respecto a diciembre, aunque por efecto cambiario lo que estaría mostrando un estancamiento.
En efecto, el stock de depósitos del sector privado (familias y empresas) en el sistema bancario registró un aumentó US$ 433 millones en enero, respecto a diciembre y totalizaron US$ 18.761 millones, según los balances de las instituciones de intermediación financiera correspondientes al primer mes del año, publicados ayer por el Banco Central (BCU).
Si bien esto es un crecimiento de 2,4% respecto al mes previo, el aumento se debe principalmente a la caída del tipo de cambio, que pasó de $ 20,094 al cierre de diciembre a $ 19,669 al cierre de enero, lo cual constituye una apreciación de 2,1%.
Si se corrige ese efecto cambiario se aprecia un estancamiento de las colocaciones de las familias y empresas residentes y no residentes en el sistema bancario.
Las cifras correspondientes al Banco Hipotecario no fueron publicadas aún por el BCU, razón por la cual se lo excluye del análisis.
El aumento de los depósitos (tomando en cuenta el efecto cambiario) se ve reflejado principalmente en una suba de los ahorros de residentes, los cuales se incrementaron en US$ 388 millones (+2,5%), alcanzando los US$ 15.645 millones.
Por otro lado, los ahorros de los no residentes aumentaron US$ 44 millones, es decir 1,5% respecto a diciembre.
Desde el punto de vista de las instituciones en las que se encuentran colocados los depósitos, todos los bancos registraron un aumento en sus depósitos en enero respecto al mes anterior.
El mayor aumento se dio en el Banco Comercial, con un incremento de US$ 135 millones (+11, 75%), luego se ubicó el Citi con una suba de US$ 60 millones (+11,55%) y en tercer lugar el Santander con US$ 55 millones más en depósitos (+1,69%).
Luego se ubicaron el Itaú, el HSBC y el Banco República (BROU) con un incremento en sus depósitos de US$ 38 millones, US$ 36 millones y US$ 32 millones respectivamente.
Desde otro punto de vista, los depósitos a la vista totalizaban a enero el 84,6% de los depósitos del sector no financiero, continuando con la tendencia creciente que se evidenció el mes pasado.
A su vez, la dolarización de los depósitos del sector no financiero en el BROU paso de 67,41% en diciembre a 65,8% en enero, mientras que para los privados este ratio varió de 79,34% a 80,34% en ese lapso.
CRÉDITOS. En cuanto a los créditos otorgados, los mismos evidenciaron un incremento respecto al mes anterior que alcanzó los US$ 43 millones. Aunque la caída del tipo de cambio tuvo fuerte influencia en la variación de estas cifra, ya que si se consideran los créditos valuados en pesos uruguayos, no solo no aumentaron en el período sino que disminuyeron levemente.
Tomando en cuenta el efecto en cuenta, los créditos del sistema financiero -excluido el BHU- totalizaron US$ 7.445 millones a enero.
Cabe resaltar que el incremento estuvo explicado principalmente por un aumento de los créditos otorgados por el BROU (donde se incrementaron en US$ 64 millones, un 2,3% más), ya que en el conjunto de los bancos privados, los créditos disminuyeron en relación a diciembre.
La institución financiera privada que experimentó el mayor incremento en la cartera de créditos fue el HSBC, con unos US$ 12 millones (+3,2%) más de créditos otorgados en enero que en diciembre.
Bancos privados perdieron en el mes
El total del sistema bancario obtuvo resultados negativos en el primer mes del año. Concretamente, la totalidad de los bancos -excluido el BHU- registró pérdidas en enero por un total de US$ 1 millón. La institución que encabezó las pérdidas fue el Banco Comercial, con un resultado negativo de US$ 2,5 millones. En segundo lugar le siguió el Itaú, con un resultado negativo de US$ 2,2 millones y luego el Bandes, con US$ 1,4 millones de pérdidas en enero. En el otro extremo, el Banco República obtuvo ganancias por US$ 9,3 millones La caída del tipo de cambio registrada durante enero, puede haber influenciado los resultados obtenidos en el mes.
En efecto, el stock de depósitos del sector privado (familias y empresas) en el sistema bancario registró un aumentó US$ 433 millones en enero, respecto a diciembre y totalizaron US$ 18.761 millones, según los balances de las instituciones de intermediación financiera correspondientes al primer mes del año, publicados ayer por el Banco Central (BCU).
Si bien esto es un crecimiento de 2,4% respecto al mes previo, el aumento se debe principalmente a la caída del tipo de cambio, que pasó de $ 20,094 al cierre de diciembre a $ 19,669 al cierre de enero, lo cual constituye una apreciación de 2,1%.
Si se corrige ese efecto cambiario se aprecia un estancamiento de las colocaciones de las familias y empresas residentes y no residentes en el sistema bancario.
Las cifras correspondientes al Banco Hipotecario no fueron publicadas aún por el BCU, razón por la cual se lo excluye del análisis.
El aumento de los depósitos (tomando en cuenta el efecto cambiario) se ve reflejado principalmente en una suba de los ahorros de residentes, los cuales se incrementaron en US$ 388 millones (+2,5%), alcanzando los US$ 15.645 millones.
Por otro lado, los ahorros de los no residentes aumentaron US$ 44 millones, es decir 1,5% respecto a diciembre.
Desde el punto de vista de las instituciones en las que se encuentran colocados los depósitos, todos los bancos registraron un aumento en sus depósitos en enero respecto al mes anterior.
El mayor aumento se dio en el Banco Comercial, con un incremento de US$ 135 millones (+11, 75%), luego se ubicó el Citi con una suba de US$ 60 millones (+11,55%) y en tercer lugar el Santander con US$ 55 millones más en depósitos (+1,69%).
Luego se ubicaron el Itaú, el HSBC y el Banco República (BROU) con un incremento en sus depósitos de US$ 38 millones, US$ 36 millones y US$ 32 millones respectivamente.
Desde otro punto de vista, los depósitos a la vista totalizaban a enero el 84,6% de los depósitos del sector no financiero, continuando con la tendencia creciente que se evidenció el mes pasado.
A su vez, la dolarización de los depósitos del sector no financiero en el BROU paso de 67,41% en diciembre a 65,8% en enero, mientras que para los privados este ratio varió de 79,34% a 80,34% en ese lapso.
CRÉDITOS. En cuanto a los créditos otorgados, los mismos evidenciaron un incremento respecto al mes anterior que alcanzó los US$ 43 millones. Aunque la caída del tipo de cambio tuvo fuerte influencia en la variación de estas cifra, ya que si se consideran los créditos valuados en pesos uruguayos, no solo no aumentaron en el período sino que disminuyeron levemente.
Tomando en cuenta el efecto en cuenta, los créditos del sistema financiero -excluido el BHU- totalizaron US$ 7.445 millones a enero.
Cabe resaltar que el incremento estuvo explicado principalmente por un aumento de los créditos otorgados por el BROU (donde se incrementaron en US$ 64 millones, un 2,3% más), ya que en el conjunto de los bancos privados, los créditos disminuyeron en relación a diciembre.
La institución financiera privada que experimentó el mayor incremento en la cartera de créditos fue el HSBC, con unos US$ 12 millones (+3,2%) más de créditos otorgados en enero que en diciembre.
Bancos privados perdieron en el mes
El total del sistema bancario obtuvo resultados negativos en el primer mes del año. Concretamente, la totalidad de los bancos -excluido el BHU- registró pérdidas en enero por un total de US$ 1 millón. La institución que encabezó las pérdidas fue el Banco Comercial, con un resultado negativo de US$ 2,5 millones. En segundo lugar le siguió el Itaú, con un resultado negativo de US$ 2,2 millones y luego el Bandes, con US$ 1,4 millones de pérdidas en enero. En el otro extremo, el Banco República obtuvo ganancias por US$ 9,3 millones La caída del tipo de cambio registrada durante enero, puede haber influenciado los resultados obtenidos en el mes.
viernes, 11 de febrero de 2011
Inversiones inmobiliarias: hay US$ 400 millones paralizados en Carmelo
Mientras que el gobierno y el propio presidente José Mujica convoca a viva voz a los extranjeros a invertir y residir en Uruguay, el titular de la Cámara Inmobiliaria del Uruguay (CIU), Gabriel Conde, sostuvo a G&N que en el departamento de Colonia hay 6 o 7 proyectos de urbanización en predios rurales paralizados por los impedimentos jurídicos y los trámites administrativos que establece la nueva ley de ordenamiento territorial aprobada en 2008.
Para Conde, la nueva ley de ordenamiento territorial “es un palo en la rueda” para los inversores. Dijo también que es preciso estimular el turismo de residencia, ya que deja más divisas que la tradicional corriente turística. Tras rechazar de plano que exista una “burbuja inmobiliaria”, el presidente de la CIU sostuvo que el mercado inmobiliario está dolarizado. “Baja el dólar y suben las propiedades”, sintetizó Conde. A contínuación, la entrevista con el titular de la CIU.
El boom de la construcción sigue a paso firme. El sector inmobiliario todo cerró el 2010 con nuevo crecimiento. ¿Está conforme?
El balance es altamente satisfactorio en términos comerciales a lo largo y a lo ancho del Uruguay. Fue un buen año para las inversiones en varios sectores. Desde el 2003, el sector inmobiliario no ha dejado de crecer tanto en valores como el número de operaciones. No hay cifras detalladas por la reserva que manejan las empresas. Lo cierto es que el 2010 va a ser recordado como un buen año para todos, mejor que el 2009.
Este desarrollo también se percibe en una mayor red de sucursales, más personal y nuevas inmobiliarias.
Es así, hay un notorio crecimiento. En cuanto al personal, también recibe mayor capacitación, ya que hay una participación en mayor número a los distintos cursos de formación profesional que impulsa la CIU.
El turismo residencial genera más divisas que el turismo que es considerado a nivel oficial para elaborar las estadísticas.
El desafío es seguir creciendo. ¿Cómo se logra?
El desafío más grande que afronta el sector es lograr el reconocimiento de nuestra actividad por la sociedad en su conjunto. La actividad inmobiliaria es uno de los pilares fundamentales de la economía nacional, conjuntamente con el agro y el turismo. En Uruguay, la actividad inmobiliaria no se toma en cuenta para medir el Producto Interno Bruto (PIB), que daría un coeficiente muy alto. A modo de ejemplo, el Ministerio de Turismo hace algo más de un año ponderaba que el turismo significaba el 3% del PIB y hace un año evaluaron que reporta el 6% del PIB. Pero el Ministerio de Turismo no evalúa lo que nosotros llamamos el turismo residencial; es el caso, por ejemplo, del argentino que tiene la casa, el apartamento o la chacra de fin de semana que llega periódicamente a Uruguay. Esta persona invirtió, contrata personal y genera divisas mensuales y cada vez que visita Uruguay. Este es el turismo residencial y que genera más divisas que el turismo que es considerado a nivel oficial para elaborar las estadísticas.
¿Cuáles son las cifras estadísticas de la CIU?
Nosotros nos basamos en distintos estudios, inclusive el propio (asesor inmobiliario) Julio Villamide elaboró un informe que arrojó para la zona costera del departamento de Colonia la presencia de 2.000 familias argentinas entre las radicadas y las que van y vienen. Es un número importante y que tiene un fuerte impacto económico y social en la actividad de Colonia.
Baja el dólar y la propiedad sube porque el mercado inmobiliario está dolarizado y además incide en el costo de toda obra nueva.
¿Los precios llegaron a su máximo o van a continuar en su carrera al alza? ¿Cuál es la presión del valor actual del dólar?
La cotización del dólar incide directamente en el valor de las propiedades. Baja el dólar y la propiedad sube porque el mercado inmobiliario está dolarizado y además incide en el costo de toda obra nueva. Si aumenta el valor del metro cuadrado de la propiedad nueva, también sube el valor del inmueble, en menor escala quizá, pero también aumenta.
¿No hay una burbuja inmobiliaria?
No. Y me explico: desde el 2003, el valor de la propiedad no paró de subir. El último año creció en promedio más de un 20% de acuerdo con índices oficiales. En lo personal, estimo que los precios crecieron más de un 30%. Pero esta suba, es consolidada. No es una burbuja, porque los precios suben y se sigue vendiendo. A diferencia de Estados Unidos, que sufrió la crisis hipotecaria, en Uruguay el 90% de las operaciones se realizan con plata genuina o financiación propia. En Uruguay, es bajo el volumen de operaciones realizadas con crédito hipotecario del circuito bancario.
Un palo en la rueda para los inversores
¿La nueva ley de ordenamiento territorial es un palo en la rueda para las inversores inmobiliarias?
Sí, pero vamos a ser más concretos. En la zona rural de Colonia, específicamente en Carmelo, hay 6 o 7 proyectos de urbanización de predios rurales con distintas propuestas de residencias y chacras con puerto o campos de golf que, con la nueva ley de ordenamiento territorial aprobada en 2008, limita este tipo de urbanizaciones en predios rurales bajo un plan director. La Intendencia de Colonia en coordinación con la Dirección Nacional de Medio Ambiente está trabajando bien pero es todo muy lento… Mientras tanto, hay entre 300 y 400 millones de dólares de inversión parados en el departamento de Colonia. En algunos casos, se inició las obras porque se estimaba que la autorización iba a ser un trámite ágil y ahora está todo trancado, hay dificultades…
El emprendimiento del complejo Four Season está en esta situación.
El hotel se vendió y se procedió al loteo del predio con la cancha de golf. La primera etapa se comercializó toda, ya que se pudo realizar antes de la aprobación de la nueva ley de ordenamiento territorial. Ahora faltan otras etapas, que son casi tres veces la extensión de la etapa inicial, que siguen a la espera.
Para Conde, la nueva ley de ordenamiento territorial “es un palo en la rueda” para los inversores. Dijo también que es preciso estimular el turismo de residencia, ya que deja más divisas que la tradicional corriente turística. Tras rechazar de plano que exista una “burbuja inmobiliaria”, el presidente de la CIU sostuvo que el mercado inmobiliario está dolarizado. “Baja el dólar y suben las propiedades”, sintetizó Conde. A contínuación, la entrevista con el titular de la CIU.
El boom de la construcción sigue a paso firme. El sector inmobiliario todo cerró el 2010 con nuevo crecimiento. ¿Está conforme?
El balance es altamente satisfactorio en términos comerciales a lo largo y a lo ancho del Uruguay. Fue un buen año para las inversiones en varios sectores. Desde el 2003, el sector inmobiliario no ha dejado de crecer tanto en valores como el número de operaciones. No hay cifras detalladas por la reserva que manejan las empresas. Lo cierto es que el 2010 va a ser recordado como un buen año para todos, mejor que el 2009.
Este desarrollo también se percibe en una mayor red de sucursales, más personal y nuevas inmobiliarias.
Es así, hay un notorio crecimiento. En cuanto al personal, también recibe mayor capacitación, ya que hay una participación en mayor número a los distintos cursos de formación profesional que impulsa la CIU.
El turismo residencial genera más divisas que el turismo que es considerado a nivel oficial para elaborar las estadísticas.
El desafío es seguir creciendo. ¿Cómo se logra?
El desafío más grande que afronta el sector es lograr el reconocimiento de nuestra actividad por la sociedad en su conjunto. La actividad inmobiliaria es uno de los pilares fundamentales de la economía nacional, conjuntamente con el agro y el turismo. En Uruguay, la actividad inmobiliaria no se toma en cuenta para medir el Producto Interno Bruto (PIB), que daría un coeficiente muy alto. A modo de ejemplo, el Ministerio de Turismo hace algo más de un año ponderaba que el turismo significaba el 3% del PIB y hace un año evaluaron que reporta el 6% del PIB. Pero el Ministerio de Turismo no evalúa lo que nosotros llamamos el turismo residencial; es el caso, por ejemplo, del argentino que tiene la casa, el apartamento o la chacra de fin de semana que llega periódicamente a Uruguay. Esta persona invirtió, contrata personal y genera divisas mensuales y cada vez que visita Uruguay. Este es el turismo residencial y que genera más divisas que el turismo que es considerado a nivel oficial para elaborar las estadísticas.
¿Cuáles son las cifras estadísticas de la CIU?
Nosotros nos basamos en distintos estudios, inclusive el propio (asesor inmobiliario) Julio Villamide elaboró un informe que arrojó para la zona costera del departamento de Colonia la presencia de 2.000 familias argentinas entre las radicadas y las que van y vienen. Es un número importante y que tiene un fuerte impacto económico y social en la actividad de Colonia.
Baja el dólar y la propiedad sube porque el mercado inmobiliario está dolarizado y además incide en el costo de toda obra nueva.
¿Los precios llegaron a su máximo o van a continuar en su carrera al alza? ¿Cuál es la presión del valor actual del dólar?
La cotización del dólar incide directamente en el valor de las propiedades. Baja el dólar y la propiedad sube porque el mercado inmobiliario está dolarizado y además incide en el costo de toda obra nueva. Si aumenta el valor del metro cuadrado de la propiedad nueva, también sube el valor del inmueble, en menor escala quizá, pero también aumenta.
¿No hay una burbuja inmobiliaria?
No. Y me explico: desde el 2003, el valor de la propiedad no paró de subir. El último año creció en promedio más de un 20% de acuerdo con índices oficiales. En lo personal, estimo que los precios crecieron más de un 30%. Pero esta suba, es consolidada. No es una burbuja, porque los precios suben y se sigue vendiendo. A diferencia de Estados Unidos, que sufrió la crisis hipotecaria, en Uruguay el 90% de las operaciones se realizan con plata genuina o financiación propia. En Uruguay, es bajo el volumen de operaciones realizadas con crédito hipotecario del circuito bancario.
Un palo en la rueda para los inversores
¿La nueva ley de ordenamiento territorial es un palo en la rueda para las inversores inmobiliarias?
Sí, pero vamos a ser más concretos. En la zona rural de Colonia, específicamente en Carmelo, hay 6 o 7 proyectos de urbanización de predios rurales con distintas propuestas de residencias y chacras con puerto o campos de golf que, con la nueva ley de ordenamiento territorial aprobada en 2008, limita este tipo de urbanizaciones en predios rurales bajo un plan director. La Intendencia de Colonia en coordinación con la Dirección Nacional de Medio Ambiente está trabajando bien pero es todo muy lento… Mientras tanto, hay entre 300 y 400 millones de dólares de inversión parados en el departamento de Colonia. En algunos casos, se inició las obras porque se estimaba que la autorización iba a ser un trámite ágil y ahora está todo trancado, hay dificultades…
El emprendimiento del complejo Four Season está en esta situación.
El hotel se vendió y se procedió al loteo del predio con la cancha de golf. La primera etapa se comercializó toda, ya que se pudo realizar antes de la aprobación de la nueva ley de ordenamiento territorial. Ahora faltan otras etapas, que son casi tres veces la extensión de la etapa inicial, que siguen a la espera.
Decreto del MEF impulsa inversiones en cond-hoteles
Pequeños y medianos capitalistas financian la construcción a cambio de la renta futura
Ya son al menos seis los emprendimientos de tipo hotel condominio en Uruguay y un decreto del Poder Ejecutivo de diciembre pasado impulsa el negocio ofreciendo múltiples beneficios tributarios para las inversiones de este tipo.
En tal sentido, el director de Corporate Finance and Real State de PricewaterhouseCoopers (PWC), Daniel Porcaro, explicó a El Empresario que se trata de "una manera moderna y eficaz de organizar capitales privados" y de "atraer inversores" para desarrollar emprendimientos "inmobiliarios y turísticos a la vez". Es que el negocio tiene dos patas: el perfil inmobiliario consiste en la construcción del edificio y la venta de sus habitaciones, en tanto el turístico consiste en brindar los servicios de hospedaje que gestionará un explotador con experiencia en el rubro.
Así, los inversores compran habitaciones del futuro hotel -donde terceros se hospedarán- y por las que recibirá n una renta anual que surgirá del fondo generado por la facturación de los servicios hoteleros ofrecidos. Esta modalidad permite un fondeo rápido para la construcción del edificio, en momentos en que es difícil acceder a créditos bancarios o a inversores que decidan depositar la suma total requerida para erigir un emprendimiento hotelero, opinó el director de la cadena internacional Fën Hoteles, Patricio Fuks. Porcaro coincidió al respecto y puntualizó el interés de uno de sus clientes por apostar a esta figura, ya que "veía que la explotación de hoteles con inversores especializados estaba agotándose".
El directivo de PWC, firma que busca facilitar negocios entre emprendedores y potenciales inversores, acotó que la estructura de negocios ha tenido éxito en Estados Unidos y países de la región por cuanto permite que inversores de mediano porte accedan a negocios inmobiliarios que ofrecen rentabilidad.
Al respecto, Betina Kronenberg, desarrollista del Hotel Condominio 2122 en Punta del Este, dijo que el perfil del inversor varía: hay muchos brasileños y argentinos que colocan dinero en estos proyectos para diversificar su cartera de inversiones adquiriendo desde tres habitaciones, así como los que compran de a unidad con el objetivo de ahorrar la renta para complementar su futura jubilación.
Hoy adquirir una habitación de 55 metros cuadrados en 2122 cuesta US$ 150.000, financiados en 20 cuotas mensuales. La renta mínima anual es de 7% y el propietario puede utilizar la habitación 16 días al año en baja temporada.
En el caso de PWC, su cliente proyecta una inversión de US$ 50 millones en Punta del Este para un edificio de 200 habitaciones, donde el precio de venta, grosso modo, oscilará entre los US$ 2.500 y US$ 3.000 el metro cuadrado.
Por su parte, Fën Hoteles trabaja en dos proyectos de cond-hotel en Montevideo. La firma argentina, que tiene siete emprendimientos en la región, ronda una rentabilidad promedio de 30% al año.
¿Hotel o condominio?
No se trata de un tiempo compartido ni de un apart hotel, tampoco de una propiedad donde residir. Los "accionistas" de un cond-hotel son los propietarios de las habitaciones, quienes perciben una renta anual que dependerá de cada proyecto. El fondo se consolidará con la venta del servicio hotelero, a un precio promedio de US$150 la noche.
Ya son al menos seis los emprendimientos de tipo hotel condominio en Uruguay y un decreto del Poder Ejecutivo de diciembre pasado impulsa el negocio ofreciendo múltiples beneficios tributarios para las inversiones de este tipo.
En tal sentido, el director de Corporate Finance and Real State de PricewaterhouseCoopers (PWC), Daniel Porcaro, explicó a El Empresario que se trata de "una manera moderna y eficaz de organizar capitales privados" y de "atraer inversores" para desarrollar emprendimientos "inmobiliarios y turísticos a la vez". Es que el negocio tiene dos patas: el perfil inmobiliario consiste en la construcción del edificio y la venta de sus habitaciones, en tanto el turístico consiste en brindar los servicios de hospedaje que gestionará un explotador con experiencia en el rubro.
Así, los inversores compran habitaciones del futuro hotel -donde terceros se hospedarán- y por las que recibirá n una renta anual que surgirá del fondo generado por la facturación de los servicios hoteleros ofrecidos. Esta modalidad permite un fondeo rápido para la construcción del edificio, en momentos en que es difícil acceder a créditos bancarios o a inversores que decidan depositar la suma total requerida para erigir un emprendimiento hotelero, opinó el director de la cadena internacional Fën Hoteles, Patricio Fuks. Porcaro coincidió al respecto y puntualizó el interés de uno de sus clientes por apostar a esta figura, ya que "veía que la explotación de hoteles con inversores especializados estaba agotándose".
El directivo de PWC, firma que busca facilitar negocios entre emprendedores y potenciales inversores, acotó que la estructura de negocios ha tenido éxito en Estados Unidos y países de la región por cuanto permite que inversores de mediano porte accedan a negocios inmobiliarios que ofrecen rentabilidad.
Al respecto, Betina Kronenberg, desarrollista del Hotel Condominio 2122 en Punta del Este, dijo que el perfil del inversor varía: hay muchos brasileños y argentinos que colocan dinero en estos proyectos para diversificar su cartera de inversiones adquiriendo desde tres habitaciones, así como los que compran de a unidad con el objetivo de ahorrar la renta para complementar su futura jubilación.
Hoy adquirir una habitación de 55 metros cuadrados en 2122 cuesta US$ 150.000, financiados en 20 cuotas mensuales. La renta mínima anual es de 7% y el propietario puede utilizar la habitación 16 días al año en baja temporada.
En el caso de PWC, su cliente proyecta una inversión de US$ 50 millones en Punta del Este para un edificio de 200 habitaciones, donde el precio de venta, grosso modo, oscilará entre los US$ 2.500 y US$ 3.000 el metro cuadrado.
Por su parte, Fën Hoteles trabaja en dos proyectos de cond-hotel en Montevideo. La firma argentina, que tiene siete emprendimientos en la región, ronda una rentabilidad promedio de 30% al año.
¿Hotel o condominio?
No se trata de un tiempo compartido ni de un apart hotel, tampoco de una propiedad donde residir. Los "accionistas" de un cond-hotel son los propietarios de las habitaciones, quienes perciben una renta anual que dependerá de cada proyecto. El fondo se consolidará con la venta del servicio hotelero, a un precio promedio de US$150 la noche.
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