Uruguayos se refugian en los títulos públicos de deuda por su rendimiento.
Los depósitos de los uruguayos fuera del país crecieron en 2012 luego de dos años consecutivos de caída. Sin embargo, ese incremento fue menor que el de las colocaciones locales, lo que muestra que el aumento de los depósitos fuera de fronteras no estuvo asociado a una pérdida de confianza en el sistema financiero local.
Muy por el contrario, ante el agravamiento del escenario de inflación y la caída de los rendimientos de las colocaciones fuera del país, los uruguayos tienden a resguardarse en depósitos en Unidades Indexadas (UI) y a buscar rentabilidad en los títulos de deuda emitida por el Estado uruguayo en moneda nacional.
Según los datos difundidos ayer por el Banco Internacional de Pagos (BIS, por su sigla en inglés), las colocaciones de uruguayos en bancos del exterior ascendieron a US$ 7.180 millones al cierre del año pasado, con un crecimiento de 7,3% respecto a 2011.
De ese modo, con el aumento de US$ 487 millones en 2012, los depósitos fuera de fronteras dejaron atrás la caída de 6,7% del año anterior y el fuerte retroceso de 16,9% de 2010.
Durante el año, los depósitos mostraron una importante volatilidad. Aumentaron US$ 1.275 millones en el primer trimestre, volvieron a subir US$ 697 millones en el segundo cuarto, para caer US$ 1.262 millones y US$ 223 millones, en el tercer y cuarto trimestre, respectivamente.
En tanto, los depósitos en Uruguay tuvieron un crecimiento más significativo. Las colocaciones locales de ahorristas residentes crecieron a una tasa de 12,6% medidos en moneda extranjera, al alcanzar los US$ 20.274 millones.
Al analizar los depósitos por moneda y depurar el efecto cambiario, el incremento se concentra en los depósitos en dólares, con una expansión de 12,3%. En tanto, las colocaciones en moneda local aumentaron 10,7%. Al descontar el efecto de la inflación, el crecimiento en términos reales se ubicó en apenas 3%.
Nueva tendencia.
Mientras que los depósitos a la vista tienden a estancarse y las colocaciones en el exterior pagan tasas muy bajas –debido a la política monetaria expansiva llevada a cabo por los países desarrollados–, la tendencia registrada en el último año es el refugio en depósitos indexados en la plaza local y la compra de títulos públicos.
Según señalan los técnicos del Banco Central (BCU) en su último informe trimestral de política monetaria, “la captación de depósitos en UI mantiene su tendencia creciente, mientras que los depósitos a plazo en pesos nominales permanecen estables en términos reales desde fin de año”.
Agregan que “en este contexto de aceleración inflacionaria, los agentes residentes, además de buscar refugio en los depósitos a plazo indexados a inflación, mayormente han canalizado sus ahorros hacia la demanda de título públicos en moneda nacional”.
La suba de la tasa de referencia en Uruguay durante los últimos años se trasladó a un mayor rendimiento de los títulos públicos. Eso no solo atrajo capitales del exterior, sino también a ahorristas locales.
De acuerdo a los datos del BCU, la participación de las familias uruguayas y los agentes no institucionales en los títulos de deuda uruguayos en moneda nacional, pasó del equivalente a 3,7% del Producto Interno Bruto (PIB), a 4% en el último año, lo que equivale a US$ 2.000 millones.
Fuente: http://www.elobservador.com.uy/noticia/249053/depositos-fuera-del-pais-crecen-menos-que-colocaciones-locales/
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