Compraventas de inmuebles por medios electrónicos será aplazada.

Debía entrar a regir el 1° de diciembre pero se dilató hasta junio de 2016

El Ministerio de Economía (MEF) está redactando un proyecto de ley que, entre otros, contemplará "corregir" un aspecto de la ley de inclusión financiera en materia de sanciones. "No quedó bien resuelto porque no distingue los incumplimientos formales de los sustantivos", explicó el coordinador del programa de inclusión financiera del MEF, Martín Vallcorba, a El Observador. 

Se modificarán algunas de las sanciones previstas para las operaciones comprendidas en el artículo 40 de la ley (enajenaciones y otros negocios sobre bienes inmuebles). El texto original indica que los pagos deben hacerse a través de medios de pago electrónicos, cheques certificados cruzados no a la orden, o letras de cambio cruzadas emitidas por una institución de intermediación financiera a nombre del comprador y que el instrumento que documente la operación debe señalar qué medio de pago se utilizó.

En caso contrario, se establece la nulidad del pago y una multa de hasta 25% del monto abonado a quien pague y a quien reciba. 

Ahora, esto cambiará. "Se van a mantener las sanciones previstas actualmente para los casos en los que haya incumplimientos sustantivos pero se va a habilitar la posibilidad de que se subsanen errores formales", dijo Vallcorba. Como ejemplo de los primeros puso que se use un medio de pago no admitido (como el efectivo) y por el lado de los segundos nombró que en la escritura no se especifique cómo se abonó. 

Dado este nuevo proyecto de ley, las operaciones de compraventa de inmuebles, automóviles y pagos de montos elevados -que estaba previsto empezaran a regirse bajo la nueva normativa el 1° de diciembre próximo- se postergarán hasta el 1° de junio de 2016. 

El pago de arrendamientos, en tanto, sí empezará a efectuarse según lo estipulado en la ley de inclusión financiera (a través de una cuenta en una institución de intermediación financiera, aboliendo el efectivo) a partir de diciembre, puesto que no hay margen legal para prorrogarlo más. 

Por esto, para el 1° de setiembre todos los arrendadores deben haber comunicado a sus arrendatarios el número de cuenta bancaria donde tendrán que depositar el alquiler. 

Sanción desproporcionada

El socio del estudio Guyer & Regules, Federico Susena, entiende que este proyecto de ley sería una "solución parcial" para un texto que, dice, se "extralimitó" en este terreno. "La sanción de la nulidad del negocio jurídico es desproporcionada", sostuvo. El escribano cree que la nulidad del negocio no debería operar como sanción. "Está prevista en el Código Civil cuando no se cumple con alguno de los requisitos esenciales del contrato", dijo. En caso de declararse la nulidad, explicó, ese negocio jurídico debería reotorgarse, "con las consecuencias que ellos implica, y sin perjuicio de los costos y tributos que deberán abonarse nuevamente". 

Como sanciones alternativas, Susena propuso la imposibilidad de inscribir en los Registros Públicos negocios jurídicos donde no conste el medio de pago admitido en la ley, entre otros. 

Fuente: http://www.elobservador.com.uy/compraventas-inmuebles-medios-electronicos-sera-aplazada-n672567

El mercado inmobiliario se quedó sin la "adrenalina" del especulador.

Según experto, el segmento premium tardará más de un año en salir del estancamiento.

M. Umpiérrez

El mercado inmobiliario en el segmento "premium" seguirá con poca actividad al menos hasta entrado 2016, mientras que las ventas de Vivienda de Interés Social (VIS) continuarán creciendo, pero de forma más lenta a lo esperado por los constructores. Esas conclusiones forman parte de las perspectivas para el sector que fueron expresadas ayer por el asesor inmobiliario Julio Villamide durante una conferencia organizada por la Cámara de Comercio Francesa de Montevideo.

El experto indicó que la vivienda nueva en Punta del Este y los barrios de la costa de Montevideo seguirá con un bajo nivel de operaciones porque la suba de precios en dólares, que antes aparecía como un "fuerte atractivo" para los inversores, "ya no es esperable". Por lo tanto –y al menos por un año más–, ese segmento de mercado operará mayoritariamente con usuarios finales que adquieren la vivienda para residencia o como opción para vacacionar.

"Hay familias que vienen postergando la decisión de compra desde hace dos o tres años y se están encontrando con la desagradable realidad de que los precios a los que están comprando hoy en UI son 20% más caros"

Para Villamide, el mercado inmobiliario se ha tornado "estable", "previsible" y "algo aburrido" porque "ya no está la adrenalina" del inversor inmobiliario que apostaba a una rápida valorización de las propiedades en pocos meses. No obstante, destacó que el horizonte de oportunidades está en los clientes locales de clase media y media baja, en la medida que los precios se tornen más accesibles a sus posibilidades. Tanto a nivel de gobierno como de promotores y constructores coinciden en que el objetivo de llegar a esos sectores de la población todavía no se ha cumplido.

Respecto al comportamiento de los precios, indicó que los valores medidos en dólares posiblemente entren en una "meseta" e incluso puedan "bajar ligeramente" dependiendo de qué tan profunda sea la devaluación del peso con relación al billete verde. Sin embargo, indicó que los precios en UI "probablemente" sigan subiendo.

"Hay familias que vienen postergando la decisión de compra desde hace dos o tres años y se están encontrando con la desagradable realidad de que los precios a los que están comprando hoy en UI son 20% más caros", dijo Villamide.

Sobre el mercado de vivienda de interés social, Villamide consideró que la demanda continuará creciendo, pero con una dinámica inferior a la que esperaban los promotores y constructores cuando lanzaron los proyectos. "Hay cierta resistencia a lanzar nuevos emprendimientos hasta que los ya lanzados efectivamente alcancen niveles de venta atractivos", apuntó. Durante el año pasado la compraventa de unidades nuevas que no están clasificadas como VIS cayó 9%, mientras que las incluidas en esa categoría subieron 49% respecto a lo comerciado en 2013.

En el caso de las VIS, en los primeros seis meses de este año el ritmo de construcción experimentó un enlentecimiento por primera vez desde que se puso en marcha esa modalidad a fines de 2011. Eso se vio reflejado en la cantidad de unidades que se empezaron a construir, que no lograron reponer por completo las que se fueron terminando. Eso no había ocurrido hasta el momento, porque el ritmo de obras sin terminar tuvo siempre un comportamiento ascendente.

Mas dinero en el Este

El economista argentino Salvador Di Stefano expuso ayer en Montevideo sobre las peripecias de la economía de la vecina orilla y su impacto en Uruguay, en una charla titulada "América Latina con las defensas bajas ante los dilemas globales. La salida argentina y su impacto en Uruguay", organizada por la Liga de Defensa Comercial (Lideco).

Para el experto rosarino, es inevitable que se dispare el precio del dólar en el vecino país y eso traerá como consecuencia un mayor atractivo de la inversión en el mercado inmobiliario uruguayo para los argentinos.

El próximo presidente argentino, añadió, hará un ajuste, pero de manera gradual. Las tarifas aumentarán, pero no de golpe. La inflación en el país vecino va a ser de dos dígitos "por mucho tiempo". El salario, por su parte, subirá acompañando al incremento de los precios. Asimismo, habrá una "mutación" del consumo. "Argentina es un Renault 12 con ruedas de camión: no puede caminar. Así no se puede seguir", señaló.

"El tipo de cambio que va a terminar el año en 10,5 (pesos argentinos por dólar), seguramente en marzo va a llegar a 14". Todos estos elementos, indicó, conjugarían un panorama "muy parecido a Kirchner 2003-2006".

"Y si vuelve a eso, cómprense algo en Punta del Este porque va a subir mucho el precio. La guita que van a tener los argentinos va a venir para acá", dijo. Producto de la serie de medidas que deberá tomar el próximo mandatario en ocupar la Casa Rosada, Di Stefano aventuró que los precios de los inmuebles van a subir en Argentina.

Como efecto derrame, añadió, el argentino se va a encontrar más proclive a invertir en Uruguay, a modo de resguardo de valor. Para el economista, los capitales de la otra orilla seguirán arribando a Uruguay porque la inflación de un dígito "para el argentino es Disneylandia". l

Crédito en UI seguirá en expansión

Julio Villamide proyectó ayer que el crédito hipotecario en unidades indexadas se continuará expandiendo y valoró esta herramienta como una unidad de cuenta "muy aceptada", tanto por deudores como por acreedores. "En el nuevo modelo de negocios, con la gente endeudándose en la misma moneda en la que tiene sus ingresos, es mucho más estable la posibilidad de continuar pagando las obligaciones", dijo Villamide. Por otra parte, consideró que los fundamentos del mercado siguen siendo sólidos porque el ingreso de las familias sigue estable, el desempleo es bajo, las reglas del mercado se mantienen y los préstamos hipotecarios crecen incluso en un contexto regional más adverso.

Fuente: http://www.elobservador.com.uy/el-mercado-inmobiliario-se-quedo-la-adrenalina-del-especulador-n666620

Nuevas tareas para las entidades financieras en el intercambio automático de información tributaria.

La instrumentación de acuerdos internacionales demandará a las entidades financieras investigar la residencia y suministrar varios datos sobre cuentas de clientes.

Es conocido el compromiso de Uruguay ante el Foro de Transparencia e Intercambio de Información con Fines Fiscales a iniciar el intercambio automático de información tributaria, que según ha trascendido en estos días se postergó del año 2017 al 2018. Antes, deberá recorrerse un camino que pasa por aprobar una ley que consagre una nueva excepción –y, no menor– al secreto bancario, así como suscribir acuerdos internacionales con países interesados en recibir esa información, que deben ser aprobados por el Parlamento. Si ello se logra, habrá que definir pautas para que las entidades financieras procedan a capturar y organizar la información a intercambiar.

La OCDE ya ha fijado estándares a los que, a juzgar por la forma en que se vienen imponiendo estas medidas, nuestro país deberá seguramente adaptarse. A diferencia de la "ley FATCA" –que obliga a las entidades financieras extranjeras a identificar las cuentas de ciudadanos y residentes de Estados Unidos– , esta información no fluye directamente desde las entidades financieras hacia el fisco de EEUU, sino que pasa a través de los organismos oficiales nacionales, el MEF y/o la DGI, y por lo tanto, requerirá ser coordinada entre quienes la generan y esos organismos.

Procedimientos

Los bancos, corredores, depositarios, fideicomisos y ciertas compañías de seguros deberán informar sobre ingresos de inversiones, incluyendo intereses, dividendos, ingresos por ciertos seguros, ingresos por ventas de activos financieros, así como saldos de cuentas de sus clientes, personas físicas o jurídicas y residentes en países amparados por los acuerdos. Para arribar a esa información, se deberán implantar procedimientos de cierta complejidad tendientes a identificar tanto las cuentas objeto de información como su contenido. Las cuentas reportables son aquellas cuyos titulares, personas físicas o jurídicas, son residentes de los países destinatarios, así como las de personas jurídicas que son controladas por residentes de esos estados.

Para seleccionar las cuentas reportables se deberán aplicar procedimientos pautados por la OCDE que incluyen, según los casos, declaraciones de los titulares, análisis de documentación de la cuenta, investigación de indicios tales como destino de la correspondencia, número telefónico, instrucciones para la transferencia de fondos, domicilio de los apoderados, evidencias recabadas por los responsables de la atención al cliente en el proceso "know your client" aplicado para otros efectos, etc.

Datos a aportar

La información a revelar incluye el nombre, domicilio, país de residencia, número de identificación fiscal y fecha y lugar de nacimiento (en el caso de personas físicas) de cada titular de una cuenta reportable. Tratándose de titulares de personas jurídicas que sean controladas por una o más personas, deberá informarse el nombre, domicilio, país de residencia y número de identificación fiscal de la entidad así como de cada controlador. También deberá informarse el número de identificación de la cuenta o su equivalente y su saldo. En el caso de cuentas de custodia, la información incluye el monto de intereses, dividendos y otros ingresos fruto de los activos custodiados, así como los ingresos de ventas o rescates de dichos activos.

A diferencia del FATCA, no se excluyen del proceso las cuentas menores de US$ 50.000; por otra parte, los destinatarios de la información serán tantos países como los que suscriban acuerdos con nuestro país y se referirá a las cuentas de residentes en esos países y no a sus ciudadanos.

Como se aprecia, las entidades financieras deberán enfrentar en un futuro no muy lejano la implementación de procesos de relevamiento, organización y entrega de la información base para el intercambio automático, no exentos de complejidades.

KPMG ya ha definido servicios de apoyo para las entidades que lo requieran a fin de ir anticipando el encare de estas cuestiones.

Las claves

Cuentas a Informar. Las que mantengan residentes de los países con Tratado.

Residencia. A través de un proceso que incluye auto-declaraciones, examen de indicios, análisis documental y procedimientos de "know your client" se llega a esta definición.

Información. Ingresos obtenidos a través de cuentas directas o de custodia y sus saldos

Fuente: Cr. Juan A. Pérez Pérez

Fuente: http://www.elobservador.com.uy/nuevas-tareas-las-entidades-financieras-el-intercambio-automatico-informacion-tributaria-n666224

El primer semestre fue negativo para inversión en títulos locales.

Bonos están al mismo nivel que 2014 y letras perdieron valor para inversores en dólares

El primer semestre de 2015 no se caracterizó por tener muchas oportunidades de inversión fácilmente identificables. El cambio del flujo de capitales del sur hacia el norte, debido a la gran expectativa que produce la suba de tasas en Estados Unidos, generó incertidumbre y un período de transición que se espera finalice cuando la Fed dé el importante paso de encarecer el dinero. A ese escenario se le sumó la crisis griega que, con los temores que la rodean, causó más falta de seguridad y menos oportunidades.

En lo que respecta a los instrumentos locales, el precio de los bonos globales en dólares, medidos por el Ibvmbg de la Bolsa de Valores, que en 2014 habían aumentado 14,48%, en 2015 subieron gradualmente a comienzo de año manteniéndose con ganancias de más de 2% hasta fines de abril. Sin embargo, comenzaron luego una retroceso igual de gradual, que los deja al borde de la caída de precio respecto al final del año pasado. Las letras de regulación monetaria, vedetes absolutas de los portafolios uruguayos durante los últimos años, tuvieron un comienzo auspicioso en 2015, con retornos que llegaron a ser superiores a 14%, pero dos factores les jugaron en contra. El inversor en dólares perdió dinero si compró pesos, los colocó en letras y luego volvió a comprar dólares. En este lapso, el billete verde aumentó 11,5%, lo que restó conveniencia a la opción en pesos. 

Por otro lado, a partir del 2 de mayo –cuando el Banco Central desactivó el encaje exigido a los inversores no residentes–, la tasa bajó abruptamente. Durante mayo y junio hubo licitaciones que cortaron muy poco por encima de la inflación, la ganancia real de esas inversiones fue de entre 1% y 3% anual. Las notas del tesoro en unidades indexadas (UI) parecen ser las inversiones más seguras, con rendimientos de aproximadamente 3,5% anual, protegidas de la inflación. El analista financiero Andrés Escardó señaló que esa habría sido su recomendación si se piensa en pesos. 

En relación a los dólares, Escardó dijo que en vista de los resultados habría recomendado colocarse en un plazo fijo en un banco del exterior, que pagó alrededor de 0,5% anual. Por su parte, Mariano Sardáns, de FDI, fue tajante al decir que se habría mantenido líquido (cash), "ya que en realidad todo cayó", aseguró el especialista en portafolios de inversión. Agregó que de hacer alguna recomendación, habría ido por un plazo fijo en el exterior, cobrando los mismos 0,5%. "Casualmente estaba leyendo un informe que habla del año de tasa cero o negativa", sentenció Sardáns. 

A nivel global

Con una estrategia de análisis distinta, que se basa en un estudio a fondo de empresas en los principales mercados del mundo, el economista Gabriel Canelli, de la asesora de inversiones AUM SA, señaló algunas inversiones que en estos seis meses tuvieron rendimientos muy interesantes. 

Destacó por ejemplo al japonés Nikkei 225 que aumentó 17,7% aproximadamente en el primer semestre del año tras la puesta en marcha de un plan de incentivos de US$ 712.000 millones por año. En cuanto a sectores, destacó el desarrollo de empresas de salud estadounidenses como Anthem Inc, Aetna Inc, Cigna Corp y Humana Inc, que crecieron 29,7%, 41,2%, 56,7% y 30,6%, respectivamente. 

"Es interesante ver que este sector está pasando por una serie de fusiones y negociaciones entre las empresas más grandes. Recientemente UnitedHeatlh Group, empresa líder del sector –creció 20,5% en el semestre–, ofertó por Aetna, que rechazó la propuesta. A su vez Aetna hoy (por el viernes) ofertó US$ 34.000 millones por Humana. Y Cigna Corp rechazó una oferta de US$ 47.500 millones por parte de Anthem", informó Canelli. 

Haciendo hincapié en determinadas empresas, el economista destacó a Valeant Pharmaceuticals que aumentó 60% en el semestre. "Es una empresa farmacéutica con un modelo de negocio muy particular: compra empresas y laboratorios con productos ya establecidos que generen flujos de caja. A su vez, les reduce el presupuesto en inversión y desarrollo y cambia la estructura impositiva para aumentar los flujos de caja y así adquirir más empresas", indicó. 

La ganadora fue Pampa

El economista Federico Bozzolo, de RenMax Corredor de Bolsa, señaló que el fideicomiso del parque eólico de UTE, Pampa, fue la vedete del semestre en el mercado local, no solo por su estructura y su rendimiento esperado de 11,5% anual, sino por la valorización que tuvo el precio del activo que en poco tiempo llegó a valer 14% por encima de su valor inicial. Si bien en una primera instancia, por la enorme demanda que tuvo, los inversores pudieron acceder a montos muy chicos –el que invirtió el máximo, US$ 20.000 obtuvo casi US$ 3.000–, en el mercado secundario, explicó Bozzolo, se compró a precios de 6% por encima del valor inicial, por lo que ya se obtuvieron ganancias en negocios de este tipo. El economista adelantó que la venidera emisión de un nuevo fideicomiso de un parque eólico de UTE, Arias, será una buena opción de inversión para la segunda parte del año. 

De los US$ 15 millones que se pusieron a disposición de inversores minoristas de Pampa el 18 de marzo de 2015, la demanda alcanzó US$ 100,6 millones, con solicitudes de alrededor de 4.000 ahorristas individuales. Los certificados de participación ofrecen lo mejor de dos mundos: el de renta fija y variables. Ante el peor escenario, UTE garantiza el pago de un seguro de 4% anual, una tasa que en dólares es muy respetable.

Letras repuntaron en última semana

El Itlup de Bevsa, que mide el rendimiento promedio de las letras de regulación monetaria, comenzó la semana pasada en 13,08% y terminó en 13,20%. Las cuatro licitaciones de la semana fueron exitosas, tres de las cuatro fueron sobreadjudicadas y en una en el que el monto licitado fue alto, $ 2.500 millones para un activo a un año, se adjudicó casi la totalidad –$ 2.088 millones– cortando a una tasa de 13,92%. 

Fuente: http://www.elobservador.com.uy/el-primer-semestre-fue-negativo-inversion-titulos-locales-n657788

Precio de inmuebles en Montevideo cayó por segundo mes consecutivo.

El precio en dólares de los apartamentos bajó 0,6% durante el mes de mayo, según el sondeo de El Observador

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Aunque de manera incipiente y moderada, los precios del mercado inmobiliario en Montevideo acusan el impacto de la desaceleración económica –que aumenta la cautela de los compradores– y de la suba del tipo de cambio. El relevamiento mensual de precios que realizan el Equipo de Datos y la Unidad de Análisis Económico de El Observador, acumuló dos bajas consecutivas en mayo en los barrios de mayor oferta de la capital.

La caída de 0,4% en el precio de oferta del metro cuadrado medido en dólares corrientes que se había dado en abril se profundizó en mayo, perdiendo 0,6% de su valor. De todas formas, en términos interanuales, el precio promedio aumentó, aunque esa medición va gradualmente desacelerándose. Los inmuebles montevideanos valieron en mayo 4,7% más que en el mismo mes del año pasado, enlenteciéndose frente al aumento interanual de 5,7% que se dio en abril.

El relevamiento tiene en cuenta la totalidad de los avisos clasificados activos en los principales portales de Uruguay al cierre de cada mes, conformando una base de datos de más de 20.000 registros mensuales que luego es procesada, depurada y analizada. Se elabora un indicador de precio indicativo para los 18 barrios más activos en el mercado de compraventas, que luego se ponderan de acuerdo a su participación en las operaciones efectuadas en 2013 para realizar el indicador de la ciudad.

El valor medio indicativo (teórico) de un apartamento de 65 metros cuadrados en la capital es de US$ 161.100. Pocitos es el barrio más ofrecido en los portales clasificados y a la vez el más activo en el mercado efectivo de compraventas. Su precio indicativo es de US$ 186.200.

Solo en cuatro barrios el precio de los inmuebles aumentó con respecto al mes anterior: Malvín (0,6%), Parque Batlle (0,5%), Pocitos (0,5%) y Palermo (0,2%). En tanto, en La Aguada los precios se mantuvieron entre abril y mayo. La zona de Montevideo que más valor perdió en el último mes relevado fue La Unión (4,3%), seguido por Punta Carretas (1,6%) y Buceo (1,4%).

De todas formas, si se compara el valor de los inmuebles en términos interanuales, solo en dos barrios han perdido valor: en La Unión (12,7%) y en Prado (4,3%). Por el otro lado, Centro fue el barrioque más se valorizó, aumentando su precio 9,6%, seguido por Parque Rodó y Buceo, ambos con un aumento de 6,9%.

En el caso de Pocitos, el comportamiento de los precios acompañó de cerca en los últimos 12 meses a la media del departamento, con un aumento de 5,3%.

Operadores del mercado

Si bien la actividad en el mercado mantiene el dinamismo, los analistas y operadores perciben un enlentecimiento. Carlos Aliano, de Sures Bienes Raíces, dijo a El Observador que el rubro está sintiendo una desaceleración en la cantidad de operaciones concretadas en los últimos meses. Atribuye esto a diversos factores, como la suba del tipo de cambio y la desaceleración de la economía en general, "entre otras noticias que llegan que no son buenas".

El analista agregó que esto afecta la confianza del consumidor de forma negativa haciendo que el mercado esté más especulativo y las transacciones sean más difíciles de concretar. Señaló que se está en una etapa en la cual el comprador tiene más poder en las negociaciones y ya no el vendedor, como desde hacía un tiempo sucedía.

De todas maneras, Aliano señaló que las perspectivas son estables para el futuro porque los compradores "siguen apareciendo y cuando los vendedores se adecuan a las expectativas de los primeros, se cierran operaciones". En referencia a los precios, señaló que están en una meseta, que los desarrolladores mantienen los precios y los propietarios han hecho algunos "leves ajustes".

El analista agregó que este año se van a concretar una menor cantidad de operaciones dentro de un mercado estable y que a mediano plazo no va a haber variaciones significativas en los precios de las propiedades. "Va a depender mucho de la oferta en cada barrio, generándose subas o bajas en los mismos dependiendo de la oferta que exista y del atractivo de la misma", concluyó Aliano.

"Un mercado sano". De esa forma describió su sector el presidente de la Cámara Inmobiliaria del Uruguay, Gabriel Conde. Sostuvo que el escenario de una economía desacelerándose está presente, pero de todos modos no nota una caída en la actividad. Especialmente en el segmento de viviendas de interés social la actividad se mantiene, explicó. El empresario reconoció que se ha enlentecido la actividad en el segmento de casas y apartamentos de precios más altos.

Explicó que un protagonista que es dinamizador y que tiende a desaparecer es el inversor argentino.

Fuente: http://www.elobservador.com.uy/precio-inmuebles-montevideo-cayo-segundo-mes-consecutivo-n656300

Impacto potencial de crisis griega en Uruguay se notará en comercio.

Si referéndum se vuelca por una cesasión de pagos y posterior separación de la eurozona.

AFP

Una postal que se repite en Atenas: las filas afuera de los cajeros automáticos

La alerta global sobre lo que pueden desencadenar para la economía los acontecimientos de esta semana en Grecia no escapa a analistas y especialistas uruguayos. Hay cierto escepticismo en algunos casos sobre cuán grande puede ser el impacto, pero hay consenso en que el peor de los escenarios, el default y la separación de la eurozona, sumaría un nubarrón a la desacelerada economía uruguaya. 

Hoy vence el pago de € 1.600 millones que los helénicos deben realizar al Fondo Monetario Internacional (FMI), algo que ya se da por descontado que no sucederá, y que incluso fue informado por funcionarios del gobierno. De la mano con esto va el referéndum que se realiza el domingo, que determinará si Grecia acepta las condiciones que pide la zona euro para efectuar el plan de rescate.

El peor de los escenarios responde a esta consulta pública, si Grecia vota que sí, Europa respirará, brindará apoyo a los helénicos que no caerán en default y mantendrán su estatus de nación miembro. El problema se da si responde que no, si no paga a sus acreedores y se separa de la zona euro.

Los especialistas consultados por El Observador coinciden en que este escenario afectará a Uruguay por medio de un desbalance financiero que impactará en los miembros más débiles del bloque europeo, lo que podría sumir al continente –uno de los principales socios comerciales– en una nueva recesión. 

En tanto, el dólar vio su alza diaria más alta desde fines de abril, ganando 0,42%, ubicándose en

$ 26,966 en el promedio de las operaciones mayoristas. "El alza del dólar fue por el tema griego", le dijo un agente financiero a Reuters. 

No obstante, el riesgo país de Uruguay disminuyó levemente, lo que indica que aun no hay temor por el efecto que pueda darse sobre la deuda soberana local.

Siguiendo este contexto de posible influencia internacional, el ministro de Economía, Danilo Astori, dijo en conferencia de prensa luego del Consejo de Ministros que es "preocupante" la situación de Grecia y que espera que se pueda llegar a una salida para la crisis que atraviesa el país.

El economista Pablo Montaldo explicó que es esperable que los países más sensibles de Europa, que comenzaban a mostrar signos de crecimiento, como Portugal, España, Irlanda e Italia, serían "golpeados" en el peor escenario. "Los estados van a tener que asistir a sus propios bancos que van a tener pérdidas por haberle prestado a sucursales en Grecia. Eso agranda el agujero de todas las economías europeas", señaló Montaldo. 

Así, en referencia a Uruguay, el economista explicó que si se generaliza un fenómeno muy negativo, con Europa caminando para atrás, puede darse una menor demanda europea. "Hay varios canales por donde el resto de los países se pueden contagiar", aseguró. 

Para el CEO de la financiera FDI, Mariano Sardáns, una Europa en crisis "es una muy mala noticia" para Uruguay, dado que se le venderá mucho menos que en la actualidad. "El crecimiento débil ya nos venía complicando", dijo Sardáns. 

El analista financiero Andrés Escardó adelantó que en el mercado monetario, se verá una apreciación del dólar frente al euro, que podrá repercutir en otros mercados de riesgo, como el argentino o el brasileño, que a su vez podría impactar en la cotización del dólar en Uruguay. "Los bonos por su parte, no tendrán mayor variación, podrían verse mínimamente afectados por la suba de las primas de riesgo de otros mercado más líquidos, como el brasileño", agregó el analista.

El economista Aldo Lema de Vixion Consultores señaló que parte importante de los peores escenarios para Grecia ya se han internalizado y quedará volatilidad en los mercados accionarios globales, en la deuda europea o en el dólar a nivel mundial. "No cambian las tendencias previstas, más bien las consolida", aseguró Lema que agregó: "Esto consolida las perspectivas pesimistas ya pautadas por el bajo crecimiento global, el ciclo de normalización monetaria en Estados Unidos y los problemas de la región. Era esperable esta nube negra adicional, dentro de un cielo que se ve cubierto".

Por su parte, Ignacio Munyo, de la Universidad de Montevideo fue más escéptico sobre el impacto en Uruguay de estos sucesos, dijo que es casi nulo y que solo en el caso de que la saga tenga repercusiones financieras internacionales podría rebotarnos. "Hoy la onda expansiva parece estar bastante controlada", señaló y explicó que en el peor de los casos, Uruguay está muy bien preparado para enfrentar un periodo moderado de cierre de capitales.

Guillermo Davies de Puente detalló que la reacción que tuvo el mercado por la situación de Grecia, hizo que de acuerdo a la curva de futuros de la tasa de Fed, el mercado ahora descuenta la primera suba de la tasa de intereses de la Fed para enero del 2016. Adelantó como tendencia que en la medida que no haya una solución en Grecia, el sentimiento de "huida hacia la calidad" prevalecerá, favoreciendo los títulos norteamericanos y alemanes e impactando negativamente en la deuda soberana uruguaya.

Fuente: http://www.elobservador.com.uy/impacto-potencial-crisis-griega-uruguay-se-notara-comercio-n656634

En Uruguay, "no queda otra que el ajuste por desocupación"

Argentina mejorará tras la elección porque los candidatos tienen "sentido común"

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A. Sartorotti

El argentino Mariano Sardans, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, no tiene pelos en la lengua cuando le toca hablar de la economía rioplatense, lo que está sucediendo y lo que él cree que los gobiernos deben hacer para mejorar sus cuentas. Asegura que Uruguay tiene espalda para aguantar nubarrones, aunque sostiene que la desaceleración económica se ajustará con desempleo. Asimismo, asegura que es indiferente quién gane las elecciones en Argentina porque sea quien sea el ganador, la situación mejorará. El siguiente es un extracto de una entrevista realizada por El Observador al ejecutivo. 

¿Por qué dice que el ajuste de la desaceleración de la economía vendrá con más desempleo?

No hay espacio para que el dólar suba porque si sube se espiraliza la inflación. Por tanto, si no se deja escapar el dólar por inflación, si no se desindexan los salarios, lo que te queda más o menos para trabajar es tratar de buscar eficiencias en algunos sectores. Pero hoy si te fijás, todos los sectores están con márgenes cada vez más chicos por lo que no queda otra que el empleo como factor de ajuste. Lo que digo, que no se animan a decir varios empresarios y que después salieron los sindicalistas, economistas, diciendo que antes que eso habría que ver... 

¿Cómo es la cadena de hechos que lleva a que el empleo sea el factor de ajuste?

No te queda otra. Si la empresa no tiene más margen, no tiene dónde buscar eficiencia, el país no puede devaluar, la indexación de salarios continúa ajustando en términos de dólares no te queda otra que el ajuste por desocupación: el empleo como factor de ajuste como lo ha tenido España con el euro. 

En Uruguay estamos entrampados en una especie de euro, como moneda fuerte, porque lo que venga de inflación se ajusta de nuevo en los salarios. Y lo que se devalúa se traslada a inflación.

Lo que se nota que está haciendo el gobierno es que se devalúe muy gradualmente. ¿No le parece?

De a poquito sí, pero a medida que la inflación esté controlada.

Incluso sacrificando competitividad en un entorno que la necesita.

La competitividad tendrá que venir en algunas industrias a través de software, en otras a través de diferentes mecanismos, como mayor tecnología. Pero eso es complicado teniendo dos vecinos que te han devaluado rotundamente, y en el caso de Argentina el gran ajuste está por venir.

Poselecciones en Argentina, ¿usted ve un panorama mejor para la región?

No, con Estados Unidos subiendo las tasas, no importa si es en junio, si es en diciembre, están en subida. El panorama muestra a Europa exportando deflación, China está en un grave problema económico y Estados Unidos subiendo las tasas. O sea, estamos en términos de lo que nosotros exportamos en el peor de los mares.

Y el déficit fiscal, ¿no le preocupa?

Y, 3% de PIB para Uruguay es manejable; más allá son alarmas. Creo que Uruguay está bien, puede manejarlo bien, pero el mercado va a ajustar.

¿Qué recomiendan a sus clientes en un contexto como el de hoy?

Tratar de diferir para adelante la mayor cantidad de gastos, asegurarse metas de ahorro. En cierto caso es normal seguir el instinto de uno; mucha gente está dolarizando y es fundamental respetar su estómago. La cartera de cada cliente depende de cada cliente. Lo fundamental en una buena gestión de patrimonio es que el dinero duerma tranquilo.

¿En qué recomienda invertir?

Plazo fijo en dólares en Estados Unidos, donde te pagan tasas más altas que los bancos acá. Esperar a lo que viene. Claramente en este escenario los inmuebles caen, la soja cae, los campos caen; todo lo que tenemos alrededor cae de precio porque el dólar sube.

¿Quién le conviene a Uruguay que gane las elecciones en Argentina?

Yo creo que es lo mismo que gane Macri, Scioli, o Massa; ya todo el mundo sabe lo que el próximo gobierno tiene que hacer. Como cuando ganó el Pepe (Mujica), ¿qué es lo quiere un presidente que no importa si es de izquierda o derecha? Lo que hace falta es sentido común. Y un buen presidente qué quiere, que el país crezca y genere empleo, y para que esto suceda lo que se necesita es confianza y que la gente saque la plata del colchón e invierta. Entonces, el próximo gobierno en Argentina va a tener que demostrar que tiene dos dedos de frente, y va a tener que tomar las medidas necesarias para dinamizar la economía y que el país crezca y generar empleo. Para eso hace falta sentido común. Cualquiera de los tres es gente muy razonable.

¿Hizo falta sentido común en Argentina con los Kirchner?

(Risas) Aunque venga Luis Zamora (dirigente de izquierda radical), todos ellos tienen sentido común, cualquiera sabe que hay que hacer.

Fuente:http://www.elobservador.com.uy/en-uruguay-no-queda-otra-que-el-ajuste-desocupacion-n652365